닫기

글로벌이코노믹

[기업분석] 두산인프라코어, 중국 굴삭기 수요는 회복국면 진입… 2016년 4분기 일회성 비용 확대되나 2017년 안정적 성장 가능

공유
1

[기업분석] 두산인프라코어, 중국 굴삭기 수요는 회복국면 진입… 2016년 4분기 일회성 비용 확대되나 2017년 안정적 성장 가능

이미지 확대보기

중국 굴삭기 시장은 인프라 투자확대에 힘입어 성장세를 지속하고 있다. 두산인프라코어의 중국 굴삭기 수요는 회복국면에 진입한 것으로 보인다.

NH투자증권 유재훈 연구원은 “두산인프라코어 자회사인 두산밥캣(지분율 59%)의 이익 성장속도가 단기적으로 둔화될 것”이라며 “그러나 2017년 신제품 출시효과 및 트럼프 당선인의 우호적인 부동산정책과 자국기업 친화적 정책 등에 따른 이익성장이 기대된다”고 분석했다.

유 연구원은 올해 두산인프라코어의 연결기준 매출액이 6조1970억원(전년비 +7.4%), 영업이익 6150억원(전년비 +24.7%), 당기순이익 2780억원(전년비 -7.6%)을 기록할 것으로 내다보고 있다.

2016년에는 연결기준 매출액 5조7690억원(전년비 -20.0%), 영업이익 4930억원(전년비 +1699.3%), 당기순이익 3010억원(흑자전환)에 이를 전망이다.

북미지역에서 자회사 두산밥캣의 SSL(Skid Steer Loader) 제품의 판매둔화가 지속되고 있지만 2017년 초부터 미니굴삭기, 저가형 로더제품 등 6~7종의 신제품이 순차적으로 미국과 유럽, 아시아에서 출시될 예정이다.

유 연구원은 “신제품 효과가 올해 하반기에 더 강하게 나타날 것”이라며 “아울러 트럼프 당선인의 미국기업에 대한 세금인하 정책, 우호적인 부동산정책 등이 현실화 될 경우 추가적인 기업가치 상승이 기대된다”고 판단했다.

2015년 5만2875대로 2007년 이후 최저판매량을 기록했던 중국 굴삭기 시장은 2016년 6만2938대로 19% 성장했다.

두산인프라코어의 판매량은 전년 대비 32% 성장한 4649대를 기록했다. 두산인프라코어의 시장점유율은 2015년 6.7%로 역대 최저치를 기록했지만 2016년에는 7.4%로 개선됐다.

이미지 확대보기

2016년 12월 중국 굴삭기 시장은 전년동기 대비 78% 늘었고 두산인프라코어 판매량은 전년동기에 비해 64%의 성장세를 보였다.

다만 12월 시장점유율이 6.2%로 하락하는 모습이 나타났음. 이는 12월 들어 광산 조업일수가 증가함에 따라 대형굴삭기 판매량이 증가했으며 캐터필라, 코마쯔 등 대형굴삭기에 경쟁력이 높은 회사들의 시장점유율이 상승한 데 기인한다.

유 연구원은 두산인프라코어의 시장점유율 하락은 일시적 현상으로 향후 시장점유율 7%대가 유지 가능한 수준으로 진단하고 있다.

유 연구원은 두산인프라코어의 2016년 4분기 연결기준 매출액이 1조4150억원(전년동기비 -15.3%), 영업이익 1020억원(흑자전환), 지배부주 순익 -370억원(적자지속)에 이를 것으로 예상하고 있다.

유 연구원은 두산밥캣 상장으로 발생한 재무적 투자자의 손실보전 비용 1000억원 및 두산밥캣의 유럽지역 구조조정 비용 300억원이 영업외손실에 반영되며 4분기에 당기순이익 적자를 기록할 것으로 분석했다.

두산인프라코어의 주가는 10일 종가 9210원으로 2016년 1월 20일의 저점 3375원에 비해 172.9% 상승한 수준에서 거래되고 있다.

화면캡처 : 키움증권이미지 확대보기
화면캡처 : 키움증권

김대성 경제연구소 부소장 kimds@