IBK투자증권 “CJ제일제당, 실적모멘텀 결국 주가회복으로 이어질 것”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] IBK투자증권은 15일 CJ제일제당에 대해 실적모멘텀은 결국 주가회복으로 귀결될 것이라며 투자의견매수, 목표주가 45만원을 유지했다.

3분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 4조1385억원(+12.5% yoy), 2699억원(10.9% yoy)으로 전망된다.
물류부문 실적을 제외한 3분기 매출액은 2조5075억원(+8.6% yoy), 영업이익은 2047억원(+10.0% yoy)이 예상된다.

생물자원을 제외한 전 사업부문의 실적 개선이 기대된다.

식품사업부문의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1조 3948억원(+12.1% yoy),1456억원(+27.4% yoy)으로 추정된다.

HMR제품 및 추석 선물세트 등 가공식품 판매 호조세와 더불어 소재부문에서 9월부터 반영된 셀렉타 실적이 더해져 두 자릿대 매출 성장이 가능할 전망이다.

또 투입 원가가 하락함에 따라 소재 부문 수익성이 개선돼 식품사업부문 마진율이 전년동기 대비 1.2%p 개선될 것이라는 지적이다.

CJ헬스케어는 고수익 전략 ETC제품군 판매 확대와 드링크류 성장세가 이어지고, 바이오 부문도 작년 3분기 역기저 부담에도 불구, 라이신 등 주요 아미노산 판매량이 늘고 트립토판, 발린의 이익 기여 확대로 양호한 실적이 예상된다.
반면 생물자원부문은 여전히 인도네시아에서 사료 판가 인상이 원할치 않고, 베트남 돈가가 5월을 저점으로 회복 국면에 있지만 작년 3분기 대비 낮은 수준임을 고려하면 실적 정상화에 다소 시간이 필요하다는 분석이다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 "4분기부터 셀렉타 실적이 온기 반영되고, HMR제품군이 흑자 전환하면서 식품부문의 고성장세는 내년에도 이어질 전망이다”며 “현 주가는 내년 예상 PER 11.9배에 불과해 밸류에이션 매력도 높다”고 말했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

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