한화손해보험, 느리지만 꾸준하다

신한금융투자는 한화손해보험(000370)에 대해 수익성은 여타 2위권 회사에 비해 부족한 면이 있으나 장부가치 및 실적 개선세를 고려했을 때 주가는 저평가 영역에 위치하고 있다고 진단했다.

향후 뛰어난 가치투자 종목이 될 수도 있다는 점에서 주목할 필요가 있다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7,000원을 제시했다.
이관희 연구원은 “주가가 절대적 저평가 영역에 위치하고 있지만 다만 유상증자, 오버행, 그리고 BestRe의 재보험금 지급 이슈가 상존하고 있다”면서 “이에 따라 투자심리가 회복되려면 실적개선과 오버행 이슈 해소 등이 필수적이며 현 주가에서 추가 하락 여력은 크지 않으므로 이슈해결에 따른 투자접근이 필요한 상황”이라고 밝혔다.

이 연구원은 2012년부터 전사적인 손해율 관리에 포커스가 맞춰짐에 따라 2위권과의 수익성 갭을 축소시켜 나갈 수 있다는 점은 긍정적으로 판단했다.

2013년부터 실적 개선이 가시화 될 것으로 보고 높은 성장률(원수보험료 기준 +14.9% YoY)과 개선된 수익성(순이익 기준+48.1% YoY)을 기록할 것으로 전망했다.








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