4Q15 LG상사의 영업이익은 6억원을 기록했다. 이는 시장기대치(352억원) 및 당사 추정치(195억원)를 하회하는 것이다. 다만, 비철부문의 헷지이익을 감안하면 실질적으로 403억원의영업이익을 거둔 것으로 추정된다.
잠재적 실적 악화 위험 현저히 감소했다는 진단이다. 석유/석탄부문의 경우 석유에서의 자산 5000억원 중 60% 해당하는 규모를 손상 관련처리한 것은 비교적 보수적인 회계처리로 판단한다. 이에 해당하는 유가는 현재 유가보다는 높지만 비용등 부수적으로 보수적인 현가 추정을 한 것으로 보이기 때문이다.
영업단에서도 석탄부문에서의 이익이 석유부문의 손실을 상쇄하고 있어 실적 추가 악화 리스크는 제한적이다.
비철/그린부문도 2015년 1350억원의 영업손실과 750억원의 헷지이익이 발생했다. 비철시황 급락에 따른 실질적 영업손실은 600억원인 셈인데 이 부분은 4Q15 재고평가를 충분히 보수적으로 한 것으로 보여, 추가 손실 가능성이 현격히 낮아진 것으로 보인다.
EPC부문의 경우 지지부진했던 투르크메니스탄에서의 EPC 수익이 의미있게 잡히기 시작하면서 2016년 실적 기대감도 상승할 전망이다.
자회사인 범한판토스는 4Q15 실적이 다소 부진했지만 기본적으로 매출액 2조5000억원, 영업이익 800억원 가량의 기초 체력을 마련한 것으로 풀이된다. 2016년 하이로지스틱스와 해외 W&D사업 확대를 통해 해외 확장에 나설 것으로 보여 시너지 효과가 기대되고 있다.
최성해 기자 bada@
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