1Q16F 연결 매출액 5697억원(+6.3% YoY), OP 388억원(+7.2% YoY, OPM 6.8%)으로 컨센서스 소폭 하회하는 실적 예상된다. 사업부문별 실적 전망을 보면 먼저 음료의 경우 전년 연초 주요 탄산제품군 가격인상으로 유발된 가수요와 더불어 리테일 판촉완화로 수익성 개선됐던 점 감안 시 상반기 실적증가에 대한 기대감 낮출 필요가 있다.
주류의 경우 전년 capa 증설에 대응하는 소주 점유율 추가 확대와 맥주 중장기 성장성 재확 보를 위한 가시적 침투계획 필요한 시점이다 작년 한 해는 소주 점진적 점유율 확대, 리큐르 시장 선점, ‘클라우드’ 맥주 성공적런칭 등 주류부문 다방면에서의 외형확대로 높은 기저효과 발생했다. 하지만 최근 소주 경쟁심화 단계 더불어 수입맥주 시장 확대는 부담으로 작용할 수 있다.
조용선 HMC투자증권 연구원은 “음료사업부 선방 중이나 최근 완만해진 주류부문 성장세가 동사 연간 실적 모멘텀 약화에 대한 우려감으로 작용하고 있다”라며 "전년 음료 가격인상으로 인한 가수요 발생과 더불어 음료/주류 신제품 판매호조로 인해 형성된 높은 베이스 부담감이 상존한다"고 말했다. 중기적 관점에서 소주 점유율 견인, 맥주 성장성 추가 확보를 위한 구조적 모멘텀 확인이 필요하다는 지적이다.
최성해 기자 bada@
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