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교보증권 "이수화학, 공급자 우위 시장전환… 매수 추천"

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교보증권 "이수화학, 공급자 우위 시장전환… 매수 추천"

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자료=교보증권
[글로벌이코노믹 최성해 기자] 교보증권은 5일 이수화학에 대해 주력제품이 공급자 우위시장으로 전환하고 있다며 투자의견 매수, 목표주가 2만4000원을 유지했다.

1분기 실적은 매출액 3512억원(QoQ +11.7%), 영업이익 107억원(YoY+184억원, QoQ +184억원, QoQ 석유화학 +132, 건설 +47, 의약 +5)이 예상된다.
알킬벤젠 실적 개선 및 건설 실적 정상화에 힘입어 전분기 대비 큰 폭으로 개선됐다. 알킬벤젠의 경우, 유가 급락에도 불구하고 수급 개선에 따른 판가 방어·환율 상승·정기보수 소멸에 따른 물량 증가에 힘입어 실적이 대폭 좋아졌다.

건설의 경우, 관급 공사 중심의 기성 반영으로 수익이 정상화되어 1분기 당기순이익은 36억원(YoY +199억원, QoQ +321억원)으로 예상된다. 영업이익급증, 지분법 이익 개선(QoQ +40억원) 및 일회성 비용(건설 충당금 72억원) 소멸로 실적 정상화가 기대된다.

이에 따라 2분기 영업이익은 161억원(QoQ +54억원, QoQ 석유화학 +38, 건설 +14,의약 +2)으로 전망된다.

손영주 교보증권 연구원은 "알킬벤젠 시장은, ‘13년 하반기~‘15년 상반기까지는 공급과잉 & ’14년 6월 이후 유가 폭락으로 인해, 고객사 단가 인하 압력이 컸던 Buyer’s Market"이라며 "하지만 ’15년 하반기 이후 수요 우위의 수급 & 유가 바닥 확인으로 공급자 단가협상력이 커진 Seller’s Market으로 전환되는 수급 개선에 힘입어, 유가 변동에 따른 실적 변동성 감소 및 안정적 호실적이 기대된다"고 말했다.
최성해 기자 bada@

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.