KB증권 “삼성전자, 중국시안 투자확대는 적절한 의사결정으로 경쟁사와 격차확대될 것”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] KB증권은 29일 삼성전자에 대해 중국시안 투자 확대는 적절한 의사 결정이라며 투자의견매수, 목표주가 280만원을 유지했다.

삼성전자는 지난 28일 공시를 통해 중국 시안에 위치한 SCS (Samsung China Semiconductor) 법인에 향후 3년간 총 70억달러 규모의 낸드 플래시 메모리 증설 투자를 추진하고, 금일 경영위원회가 자본금 23억달러에 대한 출자를 승인했다고 발표했다
현재의 경쟁 구도를 볼 때 당연한 의사결정이라는 판단이다.. 왜냐하면 낸드 분야 2위 업체인 도시바는 매각 작업을 진행 중이나 원활히 진행되고 있지 못해 차세대 기술을 적용한 제품 비중이 확대되지 못하고 있으며, 이에 따라 SK하이닉스 역시 투자 의사결정이 지연될 수밖에 없는 상황이기 때문이다.

마이크론/인텔 진영이 추격하고 있으나 전반적으로 삼성전자 입장에서 2017 ~ 2018년은 경쟁사와의 격차를 확대시키면서 점유율을 확보할 수 있는 최적의 기회라는 분석이다.

삼성전자 평택 라인은 6월부터 가동이 시작되어 웨이퍼 Capa가 2017년 말 월 10만장에 이를 것으로 추정되며, 2018년 말에는 월 20만장 이상으로 확대될 전망이다.

중국 시안라인은 현재 월 12만장에 이르며, 이번에 결정된 증설 투자로 2019년 말에는 월 17만장 이상으로 증가할 것으로 보인다.

이에 따라 삼성전자의 낸드 전체 Capa는 3Q17 월 46만장에서 4Q18 52만장으로 13% 확대될 전망이다.

김동원 KB증권 연구원은 "메모리 반도체 업황이 성수기 효과를 지속하고 있고, 4Q17 실적은 개선이 가능할 것으로 예상하므로 투자의견 BUY, 목표주가 280만원을 유지한다”며 “현 주가는 2018년 예상 실적 기준 PBR 1.5배로 과거 PBR 밴드 중상단 평균 수준이다"고 말했다.

최성해 기자 bada@g-enews.com

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.