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신한금융투자 “OCI, 태양광 수요호조따른 폴리실리콘 가격상승에 목표주가 상향”

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신한금융투자 “OCI, 태양광 수요호조따른 폴리실리콘 가격상승에 목표주가 상향”

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[글로벌이코노믹 최성해 기자] 신한금융투자는 31일 OCI에 대해 태양광 수요 예상보다 더 좋다며 투자의견매수를 유지하고 목표주가를 11만5000원으로 상향조정햇다.

2017~19년 글로벌 태양광 수요 전망치를 기존 대비 6.2`~10.5% 상향한다. 2017년 신규 설치량은 84.1GW(+10.9% YoY, 기존 76.1GW)로 전망된다.
3Q17 영업이익은 423억원(+34.8% QoQ)으로 기존 추정치(248억원)를 상회할 것으로 보인다.

3대 사업부 모두 예상보다 좋다는 평이다.

폴리실리콘(베이직 케미칼)의 경우 하절기 전기요금 상승에 따른 한국 공장(Capa 52KT) 실적 악화가 말련 공장(14KT, 한국보다 유틸리티 비용 저렴)의 출하량 증가에 의해 상쇄된다.

석유/석탄화학 영업이익률(14.8%)도 2Q17(14.6%)와 비슷한 수준을 유지할 전망이다.

유가의 빠른 반등에 힘입어 주력 제품(BZ/TDI/CB/피치) 판가가 상승하고 있다. 정기보수 종료로 OCI SE(새만금 석탄화력 발전소, 303MW) 수익성도 회복될 것으로 보인다.

에너지 솔루션 부문의 적자 폭도 대폭 감소(103억원 QoQ)할 전망이다.
이응주 신한금융투자 연구원은 "투자 포인트는 1) 태양광 수요 호조에 따른 폴리실리콘 가격 상승(4월 저점 대비 +26.7%), 2) 말련 공장 인수에 따른 폴리실리콘 원가 하락(한국 공장의 90% 수준 추정), 3) 사업 포트폴리오 조정에 따른 재무구조 안정(순차입금 3Q15 2.3 → 2Q17 1.1조원) 등이다"고 말했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.