투기판 된 ETN시장…4월 거래 넉 달 만에 20배 ‘폭증’

지난달 상장지수증권(ETN) 시장의 하루 평균 거래대금이 역대 최대 기록을 경신했다.
중위험·중수익을 추구하는 파생금융상품으로 개발된 ETN이 '묻지 마'식 투자수단으로 변질된 것이다.

3일 한국거래소에 따르면 지난달 ETN 시장의 하루 평균 거래대금은 4123억 원으로 집계됐다.

이는 지난 2014년 11월 ETN 시장이 개설된 이래 가장 큰 금액으로, 작년 12월 207억 원 이후 4개월 만에 무려 20배나 늘었다.

ETN 시장의 하루 평균 거래대금은 올해 2월까지만 해도 358억 원에 그쳤으나 3월 1243억 원으로 급증한 데 이어 4월에는 이같이 폭증했다.

코로나19의 여파로 국제유가가 사상 최초로 '마이너스'를 기록하는 등 급등락을 거듭함에 따라 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물 연계 ETN을 중심으로 투기자금이 몰린 것이다.

지난달 6일의 경우 ETN 시장 거래대금이 8950억 원에 달했는데 원유 선물 연계 ETN 14종목 거래대금이 8551억 원을 차지했다.
이날 전체 ETN 거래대금의 96%가 원유 선물 연계 ETN이었던 셈이다.

이처럼 거래가 몰리면서 가격 왜곡 현상도 발생하기 시작했다.

유가 급락으로 지표가치가 크게 떨어진 상황에서 매수세가 이어지면서 시장가격이 터무니없이 부풀려진 것이다.

특히 WTI 선물 가격의 일간 등락률을 2배로 추종하는 WTI 원유 선물 레버리지 ETN의 경우 괴리율이 지난달 한때 1000%에 육박하면서 지표가치의 10배 넘는 가격에 거래되기도 했다.

거래소는 "투자자가 ETN을 지표가치보다 비싸게 매수하면 시장가격이 지표가치에 수렴하여 정상화되는 과정에서 손실이 발생할 수 있으므로 투자에 각별히 유의할 필요가 있다"며 여러 차례 주의를 당부했다.

금융감독원도 WTI 선물 ETN 및 상장지수펀드(ETF) 상품에 소비자경보 최고 등급인 위험 경보를 발령했다.

그러나 당국의 경고에도 아랑곳하지 않고 원유 선물 ETN '사자'를 계속, 투기 우려가 점차 커지고 있다.

거래소에 따르면 지난달 개인투자자의 ETN 순매수 상위 종목 10개 가운데 9개가 원유 선물 ETN이었던 것으로 나타났다.

이 가운데 개인 순매수 상위 1위인 '신한 레버리지 WTI원유 선물 ETN(H)'의 경우 지난달 가격이 79.67% 폭락했고, 삼성 레버리지 WTI원유 선물 ETN 역시 한 달 새 53.09% 하락했다.

ETN은 국내외 주식·채권·상품·변동성 등을 기초자산으로 하는 파생결합증권으로, 파생상품시장의 상품 다양화를 위해 개발됐다.

주식처럼 자유롭게 사고팔 수 있으며 선물이나 원자재 등 개인이 직접 투자하기 어려운 종목에 대한 분산 투자가 가능하다는 장점이 있지만, 괴리율이나 롤오버(월물 교체) 등 일반 주식과는 또 다른 투자 변수가 존재한다는 점에서 주의가 요구된다.


이정선 글로벌이코노믹 기자 bellykim@daum.net

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