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[DB금융투자] LG전자 2020년 2분기 무사통과 흐름을 보여줬다.

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[DB금융투자] LG전자 2020년 2분기 무사통과 흐름을 보여줬다.

LG이노텍 제외한 순수 LG전자만의 2020년 2분기 영업이익 4500억원 정도로 추정

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DB금융투자 권성률 애널리스트는 LG전자의 2020년 2분기 업황에 대해 '무사통과'라고 평가했다.

LG전자는 2020년 2분기 매출액 12조8000억원, 영업이억 4931억원 등의 잠정실적을 발표했다. LG이노텍을 포함한 전사 실적은 매출액의 경우 전년동기 대비 17.9% 상승, 전분기 대비 12.9%감소, 영업이익은 전년동기 대비 24.4% 하락, 전분기 대비 54.8% 감소로 나타났다.

DB금융투자는 LG이노텍을 제외한 순수 LG전자만의 2020년 2분기 영업이익은 4500억원 정도로 추정했다. 이는 DB금융투자 추정치 3950억원을 웃돌았다. H&A(Home Appliance & Air Solution)와 MC(Mobile Communication)의 실적개선에 기인한 것으로 판단된다.

H&A는 영업이익률이 11%를 넘은 것으로 추정됐고 수익성이 좋은 한국시장의 매출 이 회복된 것으로 평가된다. 특히 신가전 매출의 증가가 돋보였다. MC는 벨벳 등 신모델의 출시로 2020년 1분기 대비 매출이 대폭 증가하면서 적자가 2000억원 이내로 줄어든 것으로 보인다.

HE(Home Entertainment)와 VS(Vehicle component Solution)는 예상보다 수익성이 소폭 더 부진했던 것으로 판단된다.

LG전자는 코로나19를 잘 극복하고 있다고 평가된다. 여전히 수요와 시장 환경이 좋지 않지만 경쟁사 대비 아웃퍼폼하고 있고 당초 우려보다는 선방하고 있다. 특히 어려운 시기에 가전의 약진과 TV에서 점유율 상승 등은 주목할 만하다. 하반기 실적은 전년동기 대비 기준으로 나쁘진 않을 것으로 판단된다.

7월30일 확정 실적 발표 후 구체적인 수치를 확인한뒤 실적에 대한 조정이 진행될 것이다. 실적이 예상보다 잘 나왔으면 주식도 더 사고 주가도 오르는 흐름이 예상된다. 글로벌 경쟁력이 있으면서 P/E 10배 미만, P/B 1배 미만 대형 IT주식이 국내외 통틀어서 드문 상항에서 LG전자의 활약이 기대된다.

LG전자는 세계적인 디지털기기, 생활가전 제조업체다. 사업환경은 ▷TV 등 가전제품은 업체간 경쟁 심화와 IT업체(애플, 구글)의 TV사업 진입이 가시화되고 있으며 ▷모바일 부문은 선진국은 프리미엄 스마트폰, 신흥시장은 피쳐폰 판매 및 저가 스마트폰이 성장중이고 ▷에어컨은 주거용과 산업용 에어컨은 지속적으로 성장하는 추세다.

LG전자는 경기흐름에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업군에 속해 있으며 세계 경제 성장률, 생활가전 판매량에 영향을 받아왔다. 주요제품은 ▷ Home Appliance & Air Solution (33%) : 냉장고, 세탁기 등 가정용 전기제품 ▷ Home Entertainment (25.6%) : TV, 모니터 등 영상기기, 멀디미디어 제품 ▷ Mobile Communications (13.8%) : 개인휴대 통신용 단말기 ▷ 이노텍 (12.2%) : LED, 카메라모듈, 차량통신모듈 ▷ Vehicle Components (6.3%) : 차랑용 통신 및 멀티미디어 제품 ▷ B2B (4%) : 모니터사이니지, 커머셜TV, 태양광 모듈 등으로 구성된다.

LG전자의 원재료는 ▷H&A : Steel (7.6%), Resin (4.7%), Copper (2.1%) 등 ▷ HE : LCD 모듈 (50.2%), Chip (4.6%) 등 ▷ MC : LCD 패널 (16.9%), Chip (10.8%) 등 ▷ VC : LCD 패널 (12.6%), Chip (6.2%) 등 ▷ 이노텍 : Image Sensor (23.8%), PCB (0.8%) 등 ▷ B2B : Wafer (49.3%) 등이다.

LG전자는 ▷세계 경제 성장률 호전 ▷스마트폰 점유율 확대 등이 진행되면 수혜를 입어왔다. 동사의 ▷재무건전성은 ▷최하위등급으로 평가됐으며 ▷부채비율124% ▷유동비율81% ▷자산대비 차입금비중30% ▷이자보상배율 0배 등으로 요약된다. 진행중인 ▷신규사업은 ▷미공개상태다. LG전자의 ▷주요주주는 2020년 4월23일 기준 ▷LG(33.67%) ▷권봉석(0.01%) 등으로 ▷합계 33.68%다.


홍진석 글로벌이코노믹 증권전문기자 dooddall@g-news.com

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