한국콜마는 2020년 2분기 매출액 1672억원(전년동기 대비 6.7% 감소), 영업이익 305억원(전년동기 대비 19.8% 하락 ), 순이익 96억원(전년동기 대비 30.7% 감소)을 기록할 전망이다. 수주 확보와 공정 모두 차질이 있었던 것으로 파악된다.
[화장품]
1) 국내 : 매출액 1672억원(전년동기 대비 12.9% 감소), 영업이익 121억원(전년동기 대비 13.8% 하락)을 예상한다. 신규 수주의 부재와 역기저 부담으로 다소 부진했다.
2) 중국 : 북경과 무석 매출액으로 각각 106억원(전년동기 대비 35.0% 감소), 103억원( 전년 동기 대비 110.0% 하락)으로추산한다. 가동률은 경상 수준 으로 회복된 상황이다.
3) 북미: PTP(전년동기 대비 45.0% 감소)와 CSR(전년동기 대비 40.0% 하락)으로 큰폭의 하락세가 나타났다. 코로나 영향이 집중된 탓이다.
[의약품]
1) CKM : 매출액과 영업이익으로 각각 1335억원(전년동기 대비 5.0% 상승 ), 175억원(전년동기 대비 5.0% 증가)으로 추정한다. H&B향 음료 판매 및 처방 성과가 원활하지 못했으나, 케이캡 판매는 견조했던 것으로 파악된다.
2) 국내: 별도 제약 실적은 금번 2분기까지 반영될 예정이다. 매출액 499억원(전년동기 대비 5.0% 상승), 영업이익은 80억원(전년동기 대비 8.4% 증가)에 달할 전망이다. 한국콜마에 대한 투자의견은 매수(Buy)와 적정주가 5만3000원을 유지한다. 매수 관점에서 접근아 팔요하다. 화장품 본업에 역기저 반영이 완료된다. 3분기를 기점으로 성장 전환이 예상된다.
한국콜마는 화장품과 의약품 주문자 상표부착 생산(OEM) 전문업체다. 사업환경은 ▷다양한 판매 채널 및 남성의 화장품 소비 증가와 제조사 외부생산 확대로 시장 규모가 확대되고 있으며 ▷100년 기술의 노하우를 갖고있는 콜마 글로벌 네트워크에 소속돼 연구자료를 교류하고 있다.
한국콜마의 ▷필수 소비재 산업군에 속해 있어 경기변동에 비교적 둔감한 편이다. 동사의 주요제품은 ▷ 제약 (33.2%): 알리코제약, 한미약품, 일성신약, 제일약품 등이고 ▷화장품 : 애터미, 더페이스샵, 이니스프리 등으 로 기초 (49.6% 세안 보습)와색조(16.5% 피부화장) 등으로 구성된다.
한국콜마의 원재료는 ▷글리세린 외 (30.7% 보습제, Skin Care 등) ▷오셀타미비르인산염, 구형흡착탄 (13.8% : 기초수액 주원료) 등이다. 동사의 실적은 ▷웰빙과 미용 선호 현상 증가시 수혜, 고령화 진행시 수혜를 입어왔다.
한국콜마의 ▷재무건전성은 ▷중하위등급으로 평가됐으며 ▷부채비율 114% ▷유동비율 90% ▷자산 대비 차입금 비중 32% ▷이자보상배율 5배 등으로 요약된다. 한국콜마의 ▷주요주주는 ▷한국콜마홀딩스(27.14%) ▷윤상현(2.41%) ▷윤동한(0.48%) ▷기타(0.36%) 등으로 ▷합계 30.39%다.
홍진석 글로벌이코노믹 증권전문기자 dooddall@g-news.com
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