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인탑스 모바일부문 플라스틱 적용가능성 기대된다

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인탑스 모바일부문 플라스틱 적용가능성 기대된다

안정적인 재무구조 확보...자산가치 3210억원은 인탑스의 시가총액을 웃돌고 있다



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이베스트투자증권은 인탑스의 2021년 성장기대감이 높아지고 있다고 평가했다.

인탑스의 실적은 실제로 점진적으로 회복될 것으로 기대된다. 2020년 상반기 특히 2분기 중 코로나 영향으로 실적이 급감했다. 그러나 2020년 3분기 들어 정상적인 생산활동이 진행되고 있다. 모바일 부문에서 플라스틱 케이스 증가에 대한 기대감이 높기 때문에 올해 하반기 그리고 내년에 대한 전망은 밝다.

이베스트투자증권 정홍식 애널리스트는 인탑스 모바일 부문의 플라스틱 채용 증가 가능성이 기대되고 있다고 지적했다.

인탑스는 안정적인 재무구조를 확보하고 있다. 순현금 2238억원(2Q20 연결기준, 별도: 955억원), 투자부동산 742억원(매각예정자산 342억원 포함), 장기금융자산 230억원을 보유하고 있다. 영업가치를 제외하더라고 자산가치 3210억원은 동사의 시가총액을 웃돌고 있다.

이베스트투자증권은 인탑스에 대해 투자의견 매수, 목표주가 2만2000원으로 상향조정했다. 상향 이유는 1) 지난 8월 27일 Report에서 언급한 바와 같이 2021년 Mobile 부문에서 전방고객사의 플라스틱 케이스 채용 증가가 전망되며 2)동사의 실적이 2020년 2분기를 저점으로 7~8월 회복되고 있는 모습을 보이고 있다.

2021년 들어 기저효과로 전년 대비 성장이 크게 진행될 것으로 기대되기 때문이다.

목표주가는 DCF Valuation을 통해 산출하였으며, 동사의 자산가치 3210억원을 고려하면 무리가 없다는 판단이다.

인탑스는 국내 1위 스마트폰 케이스 제조업체다. 사업환경은 삼성전자는 글로벌 스마트폰 시장점유율 1위 달성했고 이에 따라 관련 부품업체들의 수혜가 전망되며, 휴대폰 케이스 업체는 신제품 디자인 보안 문제로 하나의 완성품 업체와 거래하는 것이 일반적이고, 삼성전자의 베트남 생산 강화로 해당지역 법인을 둔 부품업체의 수혜도 예상된다.

인탑스의 실적은 삼성전자 스마트폰 판매량에 영향을 받아 왔다. 인탑스의 주요제품은 ▷휴대폰 ASS'Y (75.3% 최종 휴대폰 단말기 생산에 소요되는 제품) ▷자동차 부품 (13.2%) ▷금형과 기타 (6.7% 휴대폰, 프린터 사출제작용 금형) ▷가전제품 ASS'Y (4.8%) 등으로 구성된다.

인탑스의 원재료는 ▷ 휴대폰 및 프린터 : RESIN (33.3%), WINDOW 등 (62.8%), RESIN 등 상품 (3.9%) ▷생활가전 : RESIN 등 (65.1%), BRACKET 등 (34.9%) ▷ 자동차 : RESIN (19.1%), LED (78.1%) 등이다.

인탑스의 실적은 삼성전자의 스마트폰 판매 호조, 환율 상승, 매출처 다각화 등이 진행되면 수혜를 입어왔다. 동사의 재무건전성은 최고등급으로 평가됐으며 부채비율 16%, 유동비율 275%, 자산대비 차입금 비중 6%, 이자보상배율 41 배 등으로 요약된다. 인탑스의 주요주주는 2020년 4월 23일 기준 김재경(18.21%), 김근하(14.24%), 인탑스평산장학재단(3%), 기타(2.48%) 등으로 합계 37.93%다.


홍진석 글로벌이코노믹 증권전문기자 dooddall@g-news.com

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.