"내 주식·기름값 어쩌나" 중(中) 핵폭증에 깨진 평화 위협, 방산주 운명은

스톡홀름 국제평화연구소(SIPRI)는 8일(현지시각) 발표한 '2026년 연감'에서 전 세계 핵 군축 체제의 붕괴와 중국의 급격한 핵무력 증강을 동시 경고했다. 미국과 러시아 간 마지막 핵 통제 장치였던 신전략무기감축조약(New START)이 올해 2월 5일 만료하면서 냉전기 이후 유지돼온 핵전력 배치 상한과 상호 검증 체계가 사실상 해체 수순에 들어갔다.

중국은 지난 1년간 핵탄두 20기를 추가해 총 620기를 보유한 것으로 확인됐으며, 향후 10년간 핵무기 보유량이 지속해서 우상향할 조짐이다. 이번 보고서는 미·중 패권 경쟁 속에서 한국의 자체 핵무장론과 미국의 확장억제 신뢰성 논쟁을 촉발해 금융 시장과 산업 공급망에 중장기적 격랑을 예고한다. 핵 억지 구조의 변화는 에너지·방산 수요와 공급망 재편을 동시에 자극하며 금융 시장 변동성을 확대시키는 요인으로 작용한다.


SIPRI는 중국이 지난해 600기이던 핵탄두를 1년 만에 620기로 늘리며 핵 강대국 지위를 굳혔다고 분석했다. 그동안 핵탄두와 미사일을 분리 보관하던 방어적 핵전략에서 벗어나 평시 훈련 중 일부 기동 부대에 미사일과 탄두를 결합해 배치하는 실전 체제로 전환했다. 실제 중국이 배치한 실전용 핵탄두는 지난해 24기에서 올해 1월 기준 34기로 증가했다. 단순한 탄두 수 증가보다 다탄두(MIRV) 탑재형 대륙간탄도미사일(ICBM)과 잠수함발사탄도미사일(SLBM) 전력의 실전화가 억지력의 질적 전환을 의미한다.
중국의 ICBM 발사대 수는 이미 미국과 러시아를 추월한 것으로 조사됐다. 현재 중국이 확보한 지상 미사일 사일로는 775개에 달한다. 다만 이 중 상당수는 기만용 '빈 사일로(디코이)'일 가능성이 제기되며, 실제 운용 탄두 수와는 괴리가 있다는 분석이다.

윌프레드 완 SIPRI 대량살상무기 프로그램 국장은 중국의 이 같은 행보가 미국의 정밀타격 무기와 미사일 방어 체계에 맞서 핵무기의 생존성을 높이고 핵 억지력의 신뢰성을 확보하려는 시도라고 진단했다. 내륙 깊숙이 위치한 미사일 사일로 기지와 핵추진 탄도미사일 잠수함(SSBN)의 순찰 역량 강화를 통해 보복 핵 공격을 의미하는 '2차 타격 능력'을 고도화했다는 평가다.


지정학적 갈등이 고조되면서 글로벌 핵 군축 가치사슬은 와해 국면에 접어들었다. 올해 1월 기준 전 세계 핵탄두 총 재고는 1만 2187기로 지난해 1만 2241기보다 소폭 줄었다. 그러나 이는 미·러의 퇴역 탄두 해체에 따른 착시일 뿐, 미사일과 항공기에 장착해 즉시 사용할 수 있는 실전 배치 탄두 수는 지난해 3912기에서 올해 4012기로 오히려 늘어났다. 이는 ‘보유량 감소가 곧 핵 위협 완화’라는 기존 인식과 달리, 실제 사용이 가능한 핵전력은 오히려 강화되고 있음을 의미한다.

카림 하가그 SIPRI 소장은 각국 지도자들이 적대국의 공격을 막을 명분으로 핵무기에 과도하게 의존하면서 핵 위험을 키우고 있다고 비판했다. 특히 중동에서는 미국과 이스라엘이 이란의 핵 보유를 저지하기 위해 군사적 타격을 감행하는 전쟁이 발발했고, 러시아는 주권 수호를 명분으로 핵 위협을 지속하고 있다. 하가그 소장은 유럽이 미·중 대국민 패권 경쟁과 중동 전쟁으로 인한 공급망 마비, 에너지 가격 상승에 직면한 가운데 미국이라는 동맹국의 신뢰성 저하라는 복합 위기에 처했다고 우려했다.

글로벌 핵 통제 해체 움직임은 단순한 안보 위기를 넘어 자산 시장의 펀더멘털을 흔드는 핵심 변수다. 투자자가 주목해야 할 시장 영향은 세 가지 축으로 요약된다.

방산주의 경우는 긍정적이다. 유럽의 재무장 흐름 지속과 중동 전쟁에 따른 실전 수요 증가, 아시아 군비 경쟁은 방산 수요를 구조적으로 지지한다. 특히 유럽(재무장), 중동(실전 수요), 아시아(군비 경쟁)로 이어지는 3축 수요가 동시에 작동하는 점이 특징이다. 다만 이 같은 기대감이 주가에 선반영되면서 밸류에이션 부담이 커진 점, 수주가 실제 매출로 인식되기까지의 시차가 존재한다는 점은 단기 변동성을 키울 수 있는 리스크 요인이다.

국제 유가는 불확실성이 여전하다. 이란 변수가 얽힌 중동 충돌이 장기화될 경우, 글로벌 원유 수송 요충지인 호르무즈 해협의 봉쇄 리스크가 부각되며 유가 상방 압력이 재차 확대될 수 있다. 반면 글로벌 경기 둔화에 따른 수요 감소가 상단을 제한하는 완충 요인으로 작용해 변동성 장세가 이어질 전망이다.

반도체는 수요가 양면적이다. 군비 경쟁 심화는 미사일, 군사위성, AI 기반 지휘통제 시스템에 탑재되는 고성능 첨단 반도체 수요를 자극하는 요인이다. 그러나 동시에 미국의 대중국 반도체 장비 수출 통제 등 미·중 기술 분절을 가속화해 공급망 불확실성과 산업 전반의 변동성을 키우는 양날의 검이 될 수 있다.


중국의 핵무력 급증과 글로벌 군축 체제의 붕괴는 한국 안보에 직접적인 위협으로 다가온다. 특히 SIPRI가 이번 연감에서 북한의 핵탄두 보유 추정치를 지난해 50기에서 올해 60기로 10기 상향 조정하면서 동북아시아의 군사적 안보 위기감은 최고조에 달했다. 이처럼 지역 군사 균형이 깨짐에 따라 국내 정치권을 중심으로 자체 핵무장론과 미 전술핵 재배치 논쟁이 재점화될 가능성이 크다. 안보 환경의 변화와 이에 따른 경제적 파장을 가늠하기 위해 독자가 향후 확인해야 할 지표는 네 가지다.

첫째, 중국 ICBM의 추가 증강 속도 여부다. 중국의 핵탄두 보유량이 예상대로 2030년까지 1000기를 돌파하며 미·중 안보 갈등을 극대화할지 주시해야 한다.

둘째, 미국의 동북아 확장억제 실행력이다. 한국과 미·일 유관국 간의 핵협의그룹(NCG) 구체화 수준과 전략자산 전개 빈도가 국방 자립론에 미칠 파장을 봐야 한다.

셋째, 유럽 및 중동의 지정학적 갈등 지수 변화다. 국제 유가 변동성과 글로벌 방산 공급망의 병목 현상 추이가 국내 수출 기업의 펀더멘털을 흔들 수 있어 점검이 필요하다.

넷째, 중국 및 북한의 핵실험 재개 여부도 주시해야 한다. 포괄적핵실험금지조약(CTBT) 체제의 무력화 속에 북한 등의 추가 핵실험 강행 여부는 동북아 안보 지형의 판도를 바꿀 게임체인저다.

강대국들이 각자도생식 핵군비 경쟁에 돌입함에 따라, 한반도는 고도화된 북핵 대응을 넘어 미·중·러 간 전술핵 배치 경쟁의 잠재적 무대로 전환될 위험성이 커졌다. 경제 안보의 불확실성이 그 어느 때보다 높아진 시점이다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com