NH투자증권 “기아, 영업이익 부진”…목표가 19만원 ‘하향’

기아자동차가 미국과 유럽 시장에서의 인센티브 증가로 2분기 영업이익이 부진하면서 NH투자증권이 목표가 조정에 나섰다.

27일 NH투자증권은 리포트를 통해 기아의 목표주가를 19만원으로 하향 조정했다고 밝혔다.

하늘 NH투자증권 연구원은 “기아의 2분기 실적은 도매 판매 확대와 우호적인 환율로 탑라인 성장을 보였으나 영업이익은 컨센서스를 하회했다”며 “그룹의 신사업 전개 속도에 대한 눈높이를 조정해 타겟 멀티플을 기존 8.8배에서 8.4배로 하향 조정했다”고 설명했다.

기아의 2분기 매출은 33조 371억원으로 전년동기대비 12.6% 늘었다. 반면 영업이익은 2조 6286억원으로 전년동기대비 4.9% 감소했다.
하 연구원은 “미국과 유럽에서 인센티브 확대에 따른 비용 부담 증가와 EV 판매비중 확대에 따른 믹스 악화 및 기말환율 상승에 따른 판매보증충당부채 환평가 손실이 수익성 악화 요인으로 작용했다”고 짚었다.

EV 원가 절감 및 생산량 확대와 HEV 판매 비중 확대를 통해 수익성 개선 가능성은 남아있다. 일반적인 상고하저가 아닌 분기별 우상향하는 방향성을 보일 것이라는 관측이다.

하 연구원은 “글로벌 자동차 시장 위축에도 불구하고 미국은 HEV, 국내와 유럽은 EV 중심 판매 호조로 도매 판매량이 전년동기대비 4.5% 신장을 기록하며 탑라인 성장을 이어가고 있다”며 “하반기 미국과 유럽 수요 증가와 ASP 성장세가 지속되며 연간 영업이익 가이던스 달성이 가능할 것”이라고 내다봤다.


서재필 글로벌이코노믹 기자 abceee@g-enews.com

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