지주사 지분 넘겨받는 정기선…HD현대 3세 승계 속도

정기선 HD현대 회장이 부친 정몽준 아산사회복지재단 이사장으로부터 지주사 지분을 직접 증여받게 되면서 HD현대의 3세 승계 작업이 새 단계에 들어섰다. 지난해 회장에 오르며 37년 만에 부활한 오너경영 체제의 중심에 선 데 이어 이번 증여로 소유 지배력까지 확대하게 됐다.

5일 재계에 따르면 정 이사장은 다음 달 3일 정 회장에게 HD현대 주식 280만주를 증여할 예정이다. 전체 지분의 3.54%로, 전날 종가 20만8500원 기준 5838억원 규모다. 증여가 마무리되면 정 회장의 지분율은 6.12%에서 9.67%로 높아져 국민연금(7.12%)을 제치고 2대 주주에 오른다. 정 이사장의 지분율은 26.6%에서 23.05%로 낮아진다.

정 회장은 그동안 부친에게 증여받은 자금으로 지주사 지분을 늘려왔다. 정 이사장이 보유한 HD현대 주식을 직접 증여받는 것은 이번이 처음이다. 2018년에는 3000억원대 증여 자금을 바탕으로 KCC가 보유하던 당시 현대로보틱스 지분 5.1%를 3540억원에 사들였다. 2024년에는 증여로 형성된 자기자금으로 HD현대 주식 68만2500주를 장내 매수해 지분율을 5.26%에서 6.12%로 높였다.

재계에서는 정 회장이 지분 매입과 증여를 통해 지배력을 확대하는 방식을 두고 이른바 ‘정공법’을 택했다는 평가가 나온다. 다만 증여 이후에도 정 이사장은 23.05%를 보유한 최대주주로 남고 정 회장과의 지분율 격차도 13%포인트 이상이다. 상당 규모의 지분이 정 이사장에게 남는 만큼 향후 추가 지분 이전 여부와 시기, 세금 재원 마련이 승계 과정의 핵심 변수로 남아 있다.
세 부담도 상당할 전망이다. 상장주식의 증여재산가액은 증여일 전후 각 2개월의 종가 평균을 기준으로 산정되며 최대주주 등이 보유한 주식에는 평가액의 20%가 할증된다. 전날 종가에 20% 할증을 단순 적용하면 이번 증여 주식의 평가액은 약 7000억원 수준이다.

이에 따른 증여세는 약 3500억원 수준으로 추산된다. 증여세는 과세표준에 따라 10~50%의 누진세율이 적용되며 30억원 초과분에는 50%의 최고세율이 적용된다. 실제 증여재산 평가액과 세액은 향후 주가와 과거 증여분 합산 등에 따라 달라질 수 있다.

김대종 세종대 경영학부 교수는 “앞으로는 지분 이전 자체보다 증여세 재원을 안정적으로 마련하고 주주가치를 함께 높이는지가 더욱 중요한 변수가 될 것”이라며 “재원 마련 과정에서 과도한 차입이나 지분 매각이 발생하지 않는지를 살펴봐야 한다”고 말했다.

경영 측면의 세대교체는 지난해 먼저 이뤄졌다. 정 회장은 지난해 10월 수석부회장에서 회장으로 승진했다. 정 이사장이 1988년 정계에 입문한 이후 이어진 전문경영인 체제가 37년 만에 막을 내리고 오너경영 체제가 부활한 것이다.

그룹 회장직에 오른 데 이어 지주사 지분까지 확대하면서 정 회장의 향후 경영 성과에도 관심이 쏠린다. HD현대는 조선·해양과 에너지 등 대규모 장기투자가 필요한 사업을 주력으로 두고 있어 신속한 의사결정과 일관된 투자 전략이 중요하다는 평가다. 정 회장 체제에서 주요 사업의 호실적이 이어지는 가운데 기업가치를 높이고 장기 성장 기반을 다져야 할 책임도 한층 커지고 있다.
동시에 책임경영을 뒷받침할 견제 장치의 실효성도 중요해진다. 김 교수는 “권한이 특정인에게 집중되는 만큼 독립적인 이사회 운영과 사외이사의 실질적인 감시, 주주와의 소통을 통해 지배구조의 투명성을 확보해야 한다”고 말했다.


최유경·이지현 글로벌이코노믹 기자 choiyui@g-enews.com