사조동아원과 한국제분, 왜 합병할까

사조동아원과 한국제분이 합병을 발표했다. 합병의 목적은 기업의 경쟁력 강화, 재무안정성 확보, 관리 효율성 증대 및 시너지 효과라고 30일 장 마감 후 공시했다.

사조동아원의 최대주주는 34.99%를 보유한 한국제분이며, 한국제분의 최대주주는 35.59%를 보유한 사조씨푸드이며 특수관계인 지분을 포함하면 99.62%가 된다.

사조동아원과 한국제분의 합병비율은 1 : 6.758주다. 사조동아원의 합병단가는 1,672원이며 한국제분은 1만1301원이다. 한국제분 보통주 1주당 사조동아원 6.758주를 교부한다.

합병 후 사조동아원의 최대주주는 23.82%를 보유하는 사조씨푸드로 변경되며 특수관계인 지분까지 포함하면 58.28%가 된다.
합병 후 존속법인은 사조동아원이며 한국제분은 해산할 예정이다. 합병 결의를 위한 주주총회는 7월 27일 개최한다. 합병예정일은 8월 31일이다.

사조동아원은 2015년 당기순이익 465억원의 적자를 시현하고 2016년에는 91억원 흑자로 돌아섰다. 2017년 1분기 말 현재 부채비율은 362.1%다. 주가는 지난 10년 동안 하락과 횡보를 이어오고 있다. 두 기업 합병 후 재무안정성과 관리 효율성 증대를 예상할 수 있다.

과 목	2017년 1분기	2016년	2015년
자산총계	372,032	393,551	448,796
부채총계	291,527	313,334	385,896
자본총계	80,505	75,217	62,900
매출액	85,272	363,732	446,850
당기순이익(순손실)	5,288	9,100	(46,495)

사조동아원의 요약 개별재무정보(단위 : 백만원). 자료=전자공시시스템

자산총계	239,578	(자본금)	112,404
부채총계	142,363	매출액	150,651
자본총계	97,216	당기순이익	9,029

한국제분 2016년도 요약 재무정보(단위 : 백만원). 자료=전자공시시스템

사조동아원(코드 : 008040) 31일 주가는 한 때 20.68% 오른 2,130원까지 올랐다.

황상석 글로벌이코노믹M&A연구소 연구원 stoness2020@g-enews.com


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