모건스탠리, 中 무역전쟁 '강경' 입장은 산업 경쟁력 덕…"내수 확대 필수"

중국의 공급망 업그레이드는 미국과의 협상에서 힘을 실어주었고 향후 5년 동안 경쟁력을 강화할 것으로 예상되지만, 중국은 혁신을 유지하고 디플레이션 악화를 피하기 위해 내수를 우선시해야 한다고 영향력 있는 경제학자가 말했다고 1일(현지시각) 사우스차이나모닝포스트(SCMP)가 보도했다.

모건스탠리의 수석 중국 이코노미스트 로빈 싱은 최근 인터뷰에서 "중국은 아마도 미국과 거의 동등한 입장에서 강경한 방식으로 협상하고 있는 유일한 국가일 것"이라고 말했다.

그는 "이는 중국의 공급망 경쟁력 상승과 무역 지배력에 힘입어 리튬 배터리와 희토류 같은 중요한 수출품에 대한 중국의 거의 독점에 힘입어 있다"며 "향후 5년 동안 중국은 아마도 그들이 성취한 것을 계속 향상시키기를 원할 것"이라고 덧붙였다.

중국은 29일 향후 5년 동안의 정책 우선순위를 설명하는 사회경제적 청사진인 15차 5개년 계획에 대한 제안을 발표했다.
산업 및 기술 개발이 두드러지게 등장했으며, 정책 입안자들은 반도체, 인프라 소프트웨어 및 바이오 제조를 포함한 핵심 산업의 공급망 전반에 걸쳐 "결정적인 돌파구"를 마련하겠다고 약속했다.

이 제안은 또한 새로운 성장 모델을 뒷받침하기 위해 "통합 국내 시장"을 구축하면서 경제에서 제조업의 "합리적인" 점유율을 유지할 것을 요구했다.

싱에 따르면 이 문서는 중국이 수요와 공급 사이의 균형을 맞추기 위해 산업 전략을 재조정하고 있음을 보여주며, 이는 주로 성과 목표를 달성하고 지방 세수를 늘리기 위해 지방 당국이 가능한 한 많은 투자를 유치하기 위해 보조금을 제공하는 현재 모델에서 전환될 가능성이 높다.

후자의 접근 방식은 비효율적인 기업을 계속 유지하고 과잉 생산 능력을 악화시킬 위험이 있다고 그는 덧붙였다.

싱은 "중국이 공급 중심 정책 믹스에 크게 기울어진다면 현재의 디플레이션 문제가 더욱 지속될 것"이라며 "디플레이션은 부분적으로 만연한 수요-공급 불균형에 의해 기여할 것"이라고 말했다.

그는 "그렇기 때문에 우리는 5개년 계획 성명서에서 그들이 소비를 향한 재조정을 위해 점진적인 방향을 바꾸고 있다는 것을 보게 되어 기쁘다"고 덧붙였다.

공급측 조치를 통해 산업 및 혁신 역량을 강화하는 데 중점을 두었던 중국은 이제 혁신 주도 성장을 유지하기 위해 공급측과 수요측 정책을 연결하는 보다 통합된 전략으로 발전하고 있다고 싱은 말했다.

그는 "수요가 너무 적으면 기업은 바닥으로 경쟁하게 될 것이며 이는 혁신과 R&D에 적합하지 않다"고 강조했다.

세계 최대 시장 중 하나임에도 불구하고 중국은 소비자 신뢰 약화와 가계 지출 침체로 계속 어려움을 겪고 있다. 가전제품, 차량, 디지털 상품 구매를 장려하는 보상 판매 프로그램 같은 이니셔티브는 정서를 완전히 되살리지 못했다.

새로운 제안에서 중국은 경제 발전이 여전히 "불균형하고 부적절"하며 내수가 여전히 부족하다는 점을 인정했다.

싱은 실업, 교육, 의료, 은퇴에 대한 우려를 언급하며 "국내총생산(GDP)에서 소비가 40%에 불과한데, 부분적으로는 사람들이 너무 많이 저축하기 때문"이라고 말했다.

소비, 투자, 생산 사이의 '선순환'을 만들기 위해 정책 입안자들은 "새로운 수요를 통해 새로운 공급을 유도하고, 새로운 공급을 통해 새로운 수요를 창출"함으로써 생계 관련 부문에 대한 투자를 늘리겠다고 약속했다.

싱은 제안이 중국이 소비 촉진에 "확실히 더 집중"할 것임을 보여준다고 말했다. 여기에는 가계의 우려를 줄이고 지출을 장려하기 위한 사회 복지 강화가 포함될 수 있다.

그는 또한 지방 정부가 소비, 법인 소득 및 개인 소득 같은 직접세에 더 의존하게 하여 공장 생산량이 아닌 가계 지출을 촉진하도록 장려하는 개혁을 제안했다.

싱은 "중국은 지난 20년 동안 인프라와 제조업에 대한 투자에 집중해 왔지만 이제는 물리적 인프라에 대한 투자에서 인적 자본에 대한 투자로 전환하고 있다"며 "그것은 좋은 전환점"이라고 말했다.

전문가들은 중국이 제조업 경쟁력을 유지하면서도 내수 확대에 성공해야 지속 가능한 성장이 가능하다고 강조한다. 과잉 생산과 디플레이션 압력을 해소하려면 소비 진작이 필수적이기 때문이다.


신민철 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com