암호화폐 분석가 “지표상 비트코인 반등 ‘모멘텀’ 공급 장애 따른 왜곡일 수도” 경고

최근 주요 비트코인 지표가 저평가되어 있고 가격 반등에 대비할 수 있는 성숙 상태임을 보여주고 있지만, 한 관찰자는 이 수치가 오해를 불러일으킬 수 있다고 지적했다. 자비스 랩스(Jarvis Labs)의 벤 릴리(Ben Lilly) 암호화폐 이코노미스트는 현지시각 28일 서브스택(Substack) 게시물에서 “푸엘 멀티플(Puell Multiple‧비트코인의 공급 측면 지표)이 매수 신호를 보내고 있다”고 지적했다. 그러나 “이 지표는 채굴자들과 관련이 있으며 중국의 금지령으로 인해 왜곡될 수 있다”고 지적했다.

최근 비트코인의 달러화 기준 하루 발행액과 365일 이동평균인 배수는 0.5 이하로 떨어졌다. 이는 매일 새로 발행되는 비트코인의 값이 과거 표준보다 상대적으로 낮다는 것을 나타낸다. 룩인투비트코인닷컴(lookintobitcoin.com)이 제공한 자료에 따르면 분석가 데이비드 푸엘(David Puell)이 작성한 지표에서 0.5 미만의 판독 치가 과거 채굴자 투매와 베어 시장 바닥을 표시했다고 강조했다.

비트코인 일일 발행량은 채굴 블록과 거래 승인에 대한 보상으로 채굴자들이 생태계에 새로 공급하는 코인의 수를 말한다. 채굴자들은 주로 현금으로 일하고 거의 매일 코인을 판다. 릴리는 “최근의 지표는 강세장 재개의 희망을 불러일으킬지도 모른다. 하지만 가볍게 받아들여야 할 것”이라고 조언했다. 그것은 이 비율이 그린존으로의 하락이 해시율 하락과 중국의 채굴 금지 조치로 인한 일일 발행에 따른 것이기 때문이다. 또 그것은 반드시 채굴자들의 투항을 의미하지는 않기 때문이다.

중국은 5월 중순 정부의 기본방침인 암호화폐 채굴 금지를 재차 강조했고 이달 들어 쓰촨(四川)과 그 밖의 채굴 거점에 있는 채굴자들에게 공장 폐쇄를 명령했다. 그 결과 비트코인 블록체인 네트워크 보안을 위한 연산 능력을 측정한 해시율은 초당 140회의 엑사해시(EH/s)에서 14개월 만에 최저치인 94EH/s로 떨어졌다.
광부들이 오프라인 상태가 되면서 하루 평균 발행량(채굴 및 공급 코인)이 900BTC 이상에서 760BTC로 감소했다. 릴리에 따르면, 하루 평균 발행량은 900BTC에서 거의 절반으로 줄었다. 한편, 이 암호화폐는 이번 달에 주로 3만 달러에서 4만 달러 범위에서 거래되었다.

이 자료는 Puell Multiple이 주로 중국에 기반을 둔 채굴자들이 오프라인으로 전환했기 때문에 매수 지역에 들어섰다는 것을 확인시켜준다. 이는 채굴자들이 미국과 카자흐스탄과 같은 다른 국가로 기지를 이전했다는 증거가 있기에 일시적일 수밖에 없는 움직임이다. 릴리는 “이번 이벤트는 일회성으로 채굴 능력의 대부분이 복귀할 것이며, 어느새 각 블록의 난이도가 낮아진 후 해시 레이트가 네트워크를 강타하기 때문에 하루에 900개 이상의 코인이 채굴될 것”이라고 말했다.

코인데스크 20 데이터에 따르면 비트코인은 현재 약 3만5,600달러에 거래되고 있으며 이는 당일 3% 상승한 수치다. 암호화폐에 대한 수요 감소의 증거가 있지만, 무너진 시장의 신뢰를 회복하고 불황을 되살리기 위해서는 큰손 투자자들의 지속적인 축적이 필요할 수 있다는 지적이다.


김경수 글로벌이코노믹 편집위원 ggs077@g-enews.com

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