한국투자증권 "NH투자증권, 자기자본이익률 전년 대비 소폭 개선"

한국투자증권은 15일 NH투자증권에 대해 여신 관련 이익 확대와 증시 호조를 고려하면 유상증자에도 2026년 자기자본이익률(ROE)은 전년 대비 소폭 개선될 것이라고 전망했다. 투자 의견은 ‘매수’, 목표가는 2만 3000원을 유지했다. 전 거래일 종가는 1만 9090원이다.

백두산 한국투자증권 연구원은 “단기적으로는 8월에 진행된 6500억원 유상증자를 기반으로 연내 IMA 인가를 받아 내년 중 리테일 및 기업금융 관련 여신을 빠르게 늘려 ROE를 높이는 것이 중요하다”며 "NH투자증권의 3분기 지배순이익이 2279억원으로 컨센서스를 5% 웃돌 것"이라고 내다봤다.

아울러 "기존 추정치 대비로는 6% 하향 조정하는데, 예상 대비 해외주식 약정 회복세가 크지 않았고 금리 동향을 봤을 때 채권운용 부문이 기저효과로 인해 감익 폭이 다소 확대될 점을 고려했다"고 덧붙였다.


부문별로 보면 브로커리지 수수료는 1489억원이다. 백 연구원은 "국내주식 위주로 전 분기대비 8% 증가할 것"이라며 "IB 수수료는 1085억원으로 전 분기 대비 17% 감소할 것"으로 짚었다.
또 "이 중 인수주선 수수료는 236억원으로 같은 기간 80% 확대되는데, 이는 대한조선, 삼양컴텍 IPO나 한화에어로스페이스 유상증자 등 ECM 위주로 개선된 영향"이라며 "다만 채무보증 관련 수수료가 726억원으로 인수금융 딜 호조에도 기저효과로 인해 동기간 36% 감소할 것"이라고 예상했다.

운용손익 및 이자수지는 2405억원으로 24% 감소할 것으로 보인다. 백 연구원은 "전 분기 호조를 보였던 채권운용이나 IB 관련 운용평가 수익이 줄어들 것으로 봤다"면서 "반면 여신 관련 이자수지는 예탁금과 신용 확대로 인해 동기간 16% 증가할 것"으로 짚었다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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