K-뷰티 수출 타고 펌텍코리아 '질주'…목표가 최고 11만 원

화장품 용기 전문기업 펌텍코리아가 올해 3분기 시장 기대치를 크게 뛰어넘는 호실적을 기록하며 증권가의 호평을 받고 있다. K-뷰티 인디 브랜드의 수출 호조와 선제적인 생산능력(Capa) 증설 효과가 맞물리면서 국내 주요 증권사들은 일제히 목표주가를 상향 조정했다.

10일 금융투자업계에 따르면 펌텍코리아의 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 27% 증가한 1238억 원, 영업이익은 64% 늘어난 251억 원을 기록하며 시장 기대치(매출액 1200억 원, 영업이익 220억 원)를 상회했다. 매출 성장에 따른 고정비 레버리지 효과가 더해지며 전사 영업이익률은 20.3%를 달성해 처음으로 20%대를 돌파했다.

사업부별로 살펴보면 주력인 펌프사업부는 인디 브랜드와 글로벌 다국적 기업(MNC)의 수요 증가에 힘입어 매출액 927억 원, 영업이익 185억 원을 달성했다. 튜브사업부(부국티엔씨) 역시 주요 고객사의 대량 주문과 K-뷰티 수출 확대에 힘입어 매출액 325억 원, 영업이익 75억 원을 기록하며 전사 외형 성장을 이끌었다.



이 날 국내 증권사 7곳이 일제히 펌텍코리아의 목표주가를 상향 조정했다.

한화투자증권이 가장 높은 11만 원을 제시했으며, 다올투자증권과 하나증권이 각각 10만 원으로 목표가를 올렸다. 이어 DB금융투자(9만 5,000원), 상상인증권(9만 원), 메리츠증권(8만 6000원), IBK투자증권(8만 5000원) 등도 줄줄이 목표가를 올려 잡으며 '매수' 의견을 유지했다. 전일 종가 기준 펌텍코리아 주가는 6만 9000원이다.

증권가는 올해 화장품 용기 업체 중 유일하게 4분기까지 매분기 큰 폭의 성장이 예상된다고 입을 모았다.

한유정 한화투자증권 연구원은 "펌텍코리아의 가장 큰 경쟁력은 다변화된 고객 기반과 스케일업 브랜드의 확대"라며 "특정 브랜드의 성장 둔화가 전체 실적에 미치는 영향은 제한적인 반면 기존 고객사 중 스케일업 브랜드가 늘어나면서 수주 물량 확대뿐 아니라 생산 효율 향상에 따른 영업레버리지 효과도 기대된다"고 말했다.

박종대 하나증권 연구원은 "펌프사업은 4공장에 이어 6공장 가동을 본격화했고, 7공장은 지난 11월 2일 착공에 들어갔다"며 "튜브사업은 11월 신규 튜브 장비를 들이면서 연말 기준 전년 대비 30% 생산 능력이 늘어나게 되는데, 그 효과는 2027년 실적에 온전히 반영될 것으로 보인다"고 내다봤다.

펌텍코리아는 이도훈 공동대표이사(32.03%)를 비롯한 특수관계인 지분이 약 60%에 달해 경영권이 확고하다. 여기에 펌텍코리아(조립·판매)에서 피티프라스(사출), 부국티엔씨(튜브)로 이어지는 수직계열화로 빠른 공급이 가능하는 평가다.

이를 바탕으로 지난 9월 준공된 4·6공장의 신규 사출 라인이 가동되면서 100% 자회사인 피티프라스를 통한 외주 물량 내재화로 수익성을 높이고 있다. 자회사 부국티엔씨(지분 47.00%)에 11월 중 신규 장비를 입고해 튜브 생산능력을 연말 기준 전년 대비 30%가량 늘릴 계획이다.

이러한 펌텍코리아의 고성장과 주가 우상향 흐름 속에서 주요 외국계 투자자도 수익 실현에 나섰다.

최근 공시된 주식등의대량보유상황보고서에 따르면, 단순투자 목적으로 지분을 보유해 온 피델리티는 펌텍코리아 보유 지분율은 종전 5.57%(69만 1,058주)에서 3.99%(49만 5,348주)로 1.58% 처분했다. 이로 인해 대규모 블록딜이나 장내 매도 공시 부담이 줄어들어 단기 오버행 우려도 한시름 덜었다.

박신애 메리츠증권 연구원은 "펌텍코리아는 국내 1위 화장품 용기 업체로서 우호적 업황의 수혜를 누리고 있다"며 "차별화된 기술력과 선제 증설을 통해 이익 성장세를 이어갈 전망"이라고 말했다.


서재필 글로벌이코노믹 기자 abceee@g-enews.com


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