‘비은행 효자’ 금융지주 보험사 실적 부담… 본업·투자 수익 흔들

올해 금리상승으로 금융지주 비은행 부문 핵심축으로 꼽히는 보험 계열사들 수익성 부담이 커지고 있다. 금융지주들이 사업 포트폴리오 다변화를 위해 보험업 강화에 나서고 있지만, 보험 본업에서 발생하는 이익이 줄어드는 데다 투자손익까지 부진한 영향이다. 향후 금리상승세가 꺾이면 보험사 채권 투자 손익이 개선되면서 비은행 부문의 실적 기여도를 높일 것으로 기대되고 있다.

29일 금융권에 따르면 KB손해보험, KB라이프의 3분기 누적 순이익은 각각 6811억 원, 2106억 원으로 전년 동기 대비 11.2%, 17.3% 감소했다.

보험사는 보험료 수입과 보험금 지급, 사업비 등에서 발생하는 보험손익 뿐 아니라 보유 채권과 금융자산의 운용 성과에도 실적이 영향을 받는다. 금리 상승에 따른 채권 평가손익 변동과 채권 처분이익 감소 등이 맞물리면 보험 본업의 수익성이 유지되더라도 전체 순이익은 압박받을 수 있다.

KB손보의 1~3분기 보험손익은 전년 동기 대비 13.1% 증가한 7421억 원을 기록했지만, 투자손익이 같은 기간 43.2% 빠진 2240억 원으로 감소하면서 실적 악영향을 미쳤다. KB라이프의 경우 보험손익과 투자손익이 각각 6.7% 감소한 2013억 원, 55.6% 급감한 644억 원으로 집계됐다.
최근 보험 본업의 이익 창출력이 약해진 가운데, 주식시장 등 투자 여건이 부정적으로 바뀌면서 보험사의 유가증권투자 실적도 악화한 것으로 파악된다. KB손보와 KB라이프의 3분기까지 누적 유가증권 자산은 전년 동기 대비 5%대, 7%대 줄어든 모습이다.

대형 보험사인 신한라이프의 사정도 다르지 않은데, 3분기 누적 순이익은 4194억원으로 전년 동기 대비 18.5% 감소했다. 같은 기간 보험손익은 4744억 원으로 17.3% 줄었으며, 투자손익도 1329억 원으로 25.7% 감소했다.

신한라이프는 두 손익 항목이 나란히 감소하면서 수익성 회복을 위해 보험 본업과 자산운용 부문을 동시에 관리해야 하는 상황이다. 비은행 부문 확대를 통해 은행 의존도를 낮추려는 금융지주 입장에서도 보험 계열사의 이익 변동성이 커지는 것은 부담 요인으로 작용할 수밖에 없다.

특히 신한지주가 손해보험업 강화를 위해 최근 롯데손해보험 인수를 추진한 만큼, 보험 사업 전반의 수익성 회복은 더욱 중요한 과제로 떠오르고 있다. 신한라이프의 보험·투자손익이 동반 감소한 상황에서 신규 손보 사업까지 안정적인 이익을 내기 위해서는 기존 보험 계열사의 수익성 제고와 롯데손보의 경영 정상화가 함께 이뤄져야 하기 때문이다.

앞서 신한지주는 기업가치 제고계획을 통해 롯데손보가 연간 1200억 원의 이익 목표를 달성할 경우 투입 자본 1조2000억 원 대비 자기자본이익률(ROE) 10%를 기대할 수 있다고 제시했다. 인수 이후 경영 정상화를 통해 실질적인 이익을 창출하고 그룹 실적에 기여하도록 하는 것이 신한지주의 보험업 강화 전략에서 핵심 과제가 될 전망이다.
우리금융에 편입된 동양생명에서도 보험 본업과 투자 부문 간 실적 차이가 나타났다. 동양생명의 3분기 누적 보험손익은 1340억 원으로 전년 동기 대비 41.1% 증가했다. 그러나 투자손익은 전년 동기 530억 원 흑자에서 420억 원 적자로 전환했다.

보험손익 개선에도 투자 부문에서 적자가 발생하면서 본업의 개선 효과가 희석된 셈이다. 우리금융의 또 다른 보험 계열사인 ABL생명 역시 350억원 이상의 순손실을 기록하면서 우리금융의 보험 계열사 수익성에 부담을 더했다.

이 같은 흐름은 보험업을 비은행 성장의 축으로 육성하려는 금융지주들이 직면한 과제를 보여준다. 보험 본업의 수익성을 높이는 동시에 시장금리 변화와 채권 운용 성과에 따른 실적 변동을 관리해야 하기 때문이다.


이민지 글로벌이코노믹 기자 mj@g-enews.com