신한금융투자 “이마트, 중국영업중단시 손익개선에 긍정적일 것”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] 신한금융투자는 11일이마트에 대해 3분기 연결 영업이익 +2.0% YoY 전망된다며 투자의견매수, 목표주가 29만원을 유지했다.

지난 8일 발표된 8월 매출 동향은 부진했다. 대형마트 기존점 성장률은 5.5% YoY 감소했고 창고형 매장의 성장률은 +9.3% YoY으로 전월대비 5%p 하락했다.
다만 추석 명절 시점 차이(2016년: 9월 15일, 2017년: 10월 4일)가 반영된 결과로 9월 개선은 가능해 보인다. 3분기 연결 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 7.8%, 2.0% 증가를 예상한다.

언론에 따르면 동사는 중국 내 6개 매장 가운데 5개에 대한 매각을 협의 중이다.

지난 2분기 실적 컨퍼런스 콜에서 언급된 연내 완전 철수가 가시화되었다. 자가 소유인 잔여 1개 매장도 연내 정리를 전망한다

영업 중단이 연내 확정될 경우 실적 추정치 상향 조정이 가능하다는 분석이다. 현재 추정실적에 반영된 중국 영업적자는 17년 179억원, 18년 148억원이다.

실적 개선효과는 약 2.3%(18년 추정 기준)이다. 17년과 18년 중국 부문의 예상 매출액은 1166억원, 690억원으로 영업 중단 시 매출액 감소 영향은 0.4%에 불과하다. 중국 영업 중단 시 손익 개선에 대한 긍정적 전망을 제시한다

박희진 신한금융투자 연구원은 "투자 포인트는 △ 대외 변수 부진에도 양호한 별도 실적(트레이더스, 온라인, 대형마트, 기타 부문: 영업이익 17F +5.1%, 18F +7.8%YoY) △신규 사업의 고성장세(트레이더스 매출액 17F +27.8%, 18F+20.4% YoY ) △ 부진 사업 부문(면세점, 중국 사업) 정리 가능성 확대이다"고 말했다.

최성해 기자 bada@g-enews.com

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