美日 엔화 공동개입 28년 만에…베선트, 원화 변동성도 겨냥

미국과 일본 통화당국이 지난달 31일 엔화를 공동 매수하면서 40년 만의 최저 수준까지 밀리던 엔·달러 환율이 사흘 만에 8엔 넘게 되돌아섰다.

CNBC는 4일(현지시각) 베선트 미국 재무장관이 원화에서 과도한 변동성을 봤다고 말했다고 보도했고, 같은 날 원·달러 환율은 1432.5원에 마감했다.


가타야마 사쓰키 일본 재무상은 3일 담화에서 양국의 공동 개입을 공식 확인했다. 미국이 일본과 함께 엔화를 사들인 것은 1998년 아시아 외환위기 이후 28년 만이다. 2011년 동일본대지진 당시 주요 7개국(G7) 공조는 엔화 강세를 막는 반대 방향 개입이었다.
주목할 대목은 결제 통화다. 파이낸셜타임스(FT)는 1일(현지시각) 미국 재무부가 달러가 아닌 유로를 팔아 엔화를 샀다고 전했다. 뉴욕 연방준비은행이 골드만삭스와 모건스탠리를 통해 이를 집행한 것으로 알려졌다.

이유는 자국 국채시장에 있다. 일본이 개입 자금을 마련하려고 보유 미국 국채를 대량 처분하면 미국 장기 금리가 튀어 오른다. 베선트 장관은 연방준비제도(Fed)에 FIMA 레포 한도를 늘려달라고 요청했다. FIMA 레포는 외국 통화당국이 보유 미국 국채를 Fed에 담보로 맡기고 달러를 단기로 빌리는 창구다. 현재 한도는 600억 달러(약 85조 5360억 원)이며, 한도를 올리려면 연방공개시장위원회(FOMC) 위원 과반 승인을 받아야 한다.

미 재무부 집행액은 공개되지 않았다. 캠프데이비드 각료회의에서 로이터 카메라에 잡힌 베선트 장관 메모에는 엔화 매수 50억~100억 달러(약 7조 1280억~14조 2560억 원)라고 적혀 있었다. 일본 측을 포함한 전체 개입 규모는 6조~7조 엔(약 55조~64조 원)으로 추산된다고 파이낸셜뉴스가 보도했다. 시장은 금액보다 미국의 참여 자체를 신호로 읽었다.


효과는 즉각 나타났다. 달러당 164엔에 육박하던 엔·달러 환율은 3일 도쿄 시장에서 155.31엔까지 떨어졌다.

청구서는 반대편에서 날아왔다. 저금리 엔화를 빌려 해외 고수익 자산에 투자한 '엔 캐리 트레이드' 자금이 상환 압박을 받으면서다.
3일 코스피는 338포인트(5.12%) 내린 6257.45로 마감했다. 같은 날 개장 30분 기준 외국인 순매도는 1조 1000억 원을 넘었다. 2024년 7월 일본은행(BOJ)이 금리를 0.25%포인트 올린 뒤 코스피에 서킷브레이커가 걸린 장면과 겹친다.

원화는 엔화 강세를 따라가지 못했다. 원·달러 환율은 3일 1429.8원으로 마감했다.


베선트 장관은 엔화가 크게 약해지면 다른 통화가 따라간다며 원화를 함께 언급했다. 그는 1990년대 아시아 외환위기의 원인 하나로 지나친 엔저를 지목했다.

한국이 지난해 무역 합의로 약속한 3500억 달러(약 498조 9600억 원) 대미 투자 집행과 맞물린다는 관측이 나온다. 환율이 출렁이면 투자 계획이 흔들린다는 우려가 워싱턴에 있다는 해석이다.

반론도 있다. 미국 포천은 4일(현지시각) 통화당국의 시장 개입이 변동성을 줄이기보다 키운다는 외부 필자 기고를 실었다.

베선트 장관은 매수 개입이 단기 변동성만 줄일 뿐이며 일본의 정책 대응이 뒤따라야 한다고 선을 그었다. 다음 변수는 다카이치 사나에 내각의 재정 확대 속도와 BOJ의 금리 인상 시점이다. BOJ가 금리를 올리면 엔 캐리 청산 속도는 빨라진다.

업종 계산서는 갈린다. 엔화 강세가 이어지면 일본 자동차·전자업체의 수출 채산성이 나빠져 현대차·기아 등 한국 기업의 가격 경쟁 여건이 나아진다. 반대로 엔화를 조달 통화로 쓰던 글로벌 자금이 빠져나가면 코스피 수급은 무거워진다. 투자자는 BOJ 금융정책결정회의 일정과 Fed의 FIMA 한도 처리 여부를 함께 확인할 필요가 있다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com