3조5000억 달러 규모 인프라법안 통과로 美 인플레이션 영구화 우려

미 상원이 초당적 인프라 지원을 위한 1조2000억 달러의 법안을 통과시킨 다음 날, 다시 3조5000억 달러 규모의 추가 인프라 예산결의안을 통과시켰다. 이 예산은 더 큰 경제적 영향을 미치며 인플레이션을 일시적인 현상에서 영구적인 문제로 끌어올릴 수 있다고 배런스가 14일(현지시간) 보도했다.

새로운 3조5000억 달러의 인프라 지출 법안은 사회와 복지, 교육 부문을 중심으로 한다. 여기에는 공화당 의원 전원이 반대했지만 민주당 의원 50명 전원이 찬성했다. 이 법안은 제2의 지출계획을 위한 길을 열어주었다. 법안은 올해 말 하원 통과 가능성이 매우 높다.

지출의 잠재적인 경제적 영향에 대한 검토와 관련, 아이언사이드 매크로 이코노믹스의 배리 크냅 연구 책임자는 "경기 호황기의 대규모 재정 지출은 1960년대에 있었는데, 당시 연준(FRB)은 완전 고용을 위해 인플레이션을 무시하고 재정과 통화정책으로 경제를 부양해 1970년대의 거대 인플레이션으로 이어졌다“면서 지금이 당시와 유사하다고 지적했다.

그는 "지난 10년의 반복이 보장되지는 않지만 무시해서는 안 될 유사성"이라면서 ”바이든 대통령의 법인세 계획안이 통과되면 10% 내외의 주식시장 조정 효과를 가져올 것“이라고 말했다. 물론 현재 추진되는 부자 대상 세금 인상 등이 상쇄하는 효과는 있다.
나틱시스의 수석 경제학자인 조 라보그나는 ”더 많은 재정 지출이 일시적인 인플레이션 예측에 위험요소“라고 말한다. 경제가 잠재력 이상으로 운영되면 물가는 오를 수밖에 없다는 취지다.

의회 예산처는 산출 격차가 올해 마이너스 0.5%에서 2022년에는 2.4%로 확대될 것으로 전망했다. 이는 인플레이션이 4%를 훨씬 웃돌던 1973년 이후 가장 높은 격차를 반영하는 것이다. 이는 바이든의 예산안을 고려하기 전이다.

모든 것을 종합해 보면, 일부 투자자들은 불안해지기 시작한다. 마켓필드 자산운용의 CEO인 마이클 샤울은 "정치인들은 자신들의 의제를 가질 권리가 있지만 경제적인 관점에서 볼 때, 분명한 인플레이션 압력이 될 것”이라고 예상했다.

샤울은 인플레이션이 연준의 2% 목표보다 훨씬 높은 3%를 상회할 것으로 예상하고, 주택 건설업체, 상품 추출업체, 산업 기업과 같은 '가격결정자' 대신 고객에게 쉽게 전가할 수 없는 높은 가격을 지불할 수밖에 없는 '가격수용자'를 매수하고 있다. 특히 경제에 더 많은 재정 지출이 유입됨에 따라 인플레이션이 여전히 뜨거울 것이라는 가정이다.

부각되는 것은 인플레이션이 연준의 테이퍼링 및 긴축 일정에 영향을 미치는지의 여부 및 시기다. 더 많은 지출은 중앙은행이 매입해야 할 채권이 더 많다는 것을 의미한다. 이는 결국 시장의 혼란을 피하고자 하는 중앙은행에게 통화 정책을 더욱 복잡하게 만든다.

조민성 글로벌이코노믹 기자 mscho@g-enews.com