호주 침체된 1분기 GDP, 추가 금리 인하 필요성 부각

호주 경제가 1분기 간신히 성장하는 데 그쳐 추가적인 정책 부양책의 필요성이 부각되고 있다. 소비자들이 완고하게 검소한 생활을 유지하고, 지난해 활동의 동력이었던 정부지출이 급감한 것이 주요 원인으로 분석됐다고 4일(현지시각) 일본의 경제신문 닛케이 아시아가 보도했다.

호주 통계청은 3월 분기 실질 국내총생산(GDP)이 0.2% 증가했다고 발표했다. 이는 시장 예측치인 0.4%를 크게 밑도는 수치다. 애널리스트들이 1.5%까지 오를 것으로 예상했던 연간 성장률은 1.3%로 평평해졌고, "정상"으로 여겨지는 2.5%에 한참 못 미쳤다.

이러한 부진한 결과는 3일 발표된 부진한 부분 GDP 데이터 이후 부분적으로 예상됐던 것이다. 금융시장에서는 7월 금리 인하 확률을 80%로 전망하고 있으며, 총 100bp 인하로 금리가 내년 초까지 2.85%로 바닥을 칠 것으로 예상된다.

호주중앙은행(RBA)은 이미 2월 이후 두 차례에 걸쳐 금리를 3.85%로 인하했다. 5월 정책회의 의사록에 따르면, 미국의 관세가 세계 경제에 대한 전망을 어둡게 함에 따라 금리를 절반 포인트 더 인하할 여지가 있음을 보여줬다.
Oxford Economics Australia의 수석 이코노미스트인 벤 우디는 "아직 확실히 알기에는 너무 이르지만, 초기 징후는 2분기에 소비와 투자에 대한 신뢰가 훨씬 더 크게 떨어질 것임을 가리키고 있다"고 말했다. 그는 "RBA는 1분기의 경제 활동 약세가 2분기까지 이어질 추가 징후를 면밀히 주시할 것이며, 이러한 증거가 계속 쌓이면 RBA는 7월에 금리를 다시 인하할 수 있다"고 분석했다.

ABS 국가 계정 책임자인 캐서린 키넌은 "극심한 기상 이변으로 인해 국내 최종 수요와 수출이 감소했다. 날씨의 영향은 특히 광업, 관광 및 해운업에서 두드러졌다"고 설명했다.

보고서에 따르면, 가계 저축 비율은 5.2%로 뛰어올라 2022년 3분기 이후 가장 높았다. 이는 소비자들이 지출보다 저축을 선택했기 때문이다. 이로 인해 가계 소비가 분기에 0.4%의 미지근한 증가를 보였으며, 차입 비용 하락과 인플레이션 둔화에도 불구하고 GDP 성장률에 0.2%포인트 추가에 그쳤다.

특히 지난 한 해 동안 단독으로 경제 성장을 끌어올렸던 정부지출은 2017년 이후 가장 큰 성장률 저해 요인으로 실망스러운 모습을 보였다. 정부가 재정 건전성을 위해 지출을 줄이면서 경제 성장의 주요 동력이 사라진 것이다.

보고서의 인플레이션 지표는 지속적인 완화세를 보이고 있다. 내수 디플레이터가 4분기 3.5%에서 연간 3.3%로 둔화되는 등 물가 압력이 완화되고 있어 중앙은행의 추가 금리 인하 여건이 조성되고 있다.

호주의 실망스러운 생산성 실적도 문제로 지적됐다. 분기에 시간당 생산량이 제자리걸음을 하고 올해 1% 감소하면서 더딘 회복세가 입증됐다. 생산성 저하는 장기적인 경제 성장 잠재력을 제약하는 요인으로 작용할 수 있다.

호주 경제는 현재 소비 부진, 정부 지출 감소, 생산성 저하라는 삼중고에 직면해 있다. 대출 비용이 낮아졌음에도 불구하고 소비자들이 더 많은 돈을 저축하는 것을 선택하고 있어 내수 회복이 지연되고 있는 상황이다.

전문가들은 RBA가 7월 정책회의에서 추가 금리 인하를 단행할 가능성이 높다고 전망하고 있다. 경제 성장률이 잠재 성장률을 크게 밑돌고 있고, 인플레이션 압력도 완화되고 있어 통화정책 완화 여건이 마련되었다고 판단한다.


신민철 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com