“사상 최대 원유 공급 혼란”에 다가오는 중앙은행 주간...엔화 환율 160엔 돌파할까

중동 정세의 혼란이 더욱 거세지고 있는 가운데 사상 최대 원유 공급 혼란으로 원유 가격 급등이 세계 경제에 악영향을 미칠 것이라는 우려가 커지고 있다. 이런 상황에서 일본은행이 금융 정책 결정 회의를 실시하며 엔화 환율이 160엔대를 돌파할지 관심이 집중되고 있다.


미국과 이란의 중동 분쟁이 잦아들 기미가 보이지 않고 있는 가운데 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하기 시작했다는 소식이 전해진 데 이어 미국이 이란산 원유의 공급 거점인 카그 섬을 공격한 것으로 알려지면서 원유 시장은 지난주 WTI 선물 가격이 한때 배럴당 119달러대로 3년 9개월 만에 최고 수준을 기록했다. 이후 76달러대까지 하락하기도 했지만 다시 100달러 근처의 고점을 형성하고 있다.

IEA(국제에너지기구)는 12일(현지시각) 발표한 보고서에서 호르무즈 해협 봉쇄 등으로 사상 최대의 공급 혼란이 발생해 중동 걸프 국가들의 석유 생산이 하루 최소 1,000만 배럴 감소했다고 지적했다. 이는 세계 수요의 약 10%에 해당하는 양으로, 선박 운송이 조속히 재개되지 않는 한 공급 감소는 확대될 것이라는 위기감이 조성되고 있다.

이에 따라 금융 시장에서 동요가 확산되고 있는 가운데, 일본 닛케이평균주가는 미국과 이스라엘의 이란 공격 개시 후 2주 만에 약 9% 하락했다. 뉴욕 시장에서는 소비재, 금융, 자본재 등 경기 민감 업종에 매도세가 두드러지면서 다우존스 산업평균지수는 주간 하락폭이 900달러를 넘어섰다.

환율 시장에서는 ‘위기 시 달러 매수’현상이 지속되며, 기축통화이자 유동성이 높은 달러가 엔화 대비 매수세가 이어지고 있다. 달러화로 거래되는 원유 가격 상승은 엔화에서 달러로 환전이 늘어나는 것을 의미한다. 에너지 조달의 수입 의존도가 높은 일본의 무역수지를 원유 가격 상승이 악화시킬 것이라는 전망도 엔화 약세의 요인이다.

13일 뉴욕 시장에서 엔화는 한때 1달러=159엔 75전으로, 2024년 7월 이후 가장 높은 엔저·달러 강세 수준을 기록했다. ‘금융당국 개입 경계선’으로 여겨지고 있는 160엔이 눈앞에 다가오고 있는 가운데 원유 가격 상승을 계기로 진행되는 엔화 매도·달러 매수 흐름이 ‘무질서한 움직임’이라고 판단하기 어렵다는 점에서 일본 금융당국의 개입은 어려울 것이라는 전망도 나오고 있다.

원유 가격 급등을 통한 인플레이션 가속화가 우려되는 가운데, 금리 상승 속도도 빨라지고 있다. 일본 국내 채권 시장에서는 지난 13일 장기 금리의 지표가 되는 신규 발행 10년물 국채 수익률이 2.24%까지 상승한 데 이어 13일 뉴욕 시장에서도 장기채가 계속 하락하며 10년물 국채 수익률이 한때 4.29%를 기록했다. 모두 약 1개월 만 최고수준이다.


이번 주는 세계 주요 중앙은행이 금융정책을 결정하는 ‘중앙은행 주간’이다. 17~18일에는 미국의 FRB(연방준비제도이사회)가, 18~19일에는 일본은행이 회의를 열지만, 중동 정세의 불투명성이 짙은 가운데 어느 쪽도 움직이기 어려운 상황이라 금리는 동결될 것으로 보인다.
금리 인하 속도가 늦어질 것이라는 전망이 강해지고 있는 곳이 FRB다. 금리 선물 시장의 가격 변동을 통해 FRB의 정책 금리를 예측하는 페드워’에 따르면, 공격 전까지 30%를 넘으며 가장 많았던 연내 금리 인상 2회 전망은 14일 시점에서 약 16%까지 하락한 반면, 0~1회로 보는 전망이 급증해 모두 40%가량을 기록했다.

일본은행도 0.75% 수준인 현재의 정책 금리를 유지할 가능성이 크다. 우에다 총재는 4일 국회에서 유가 상승이 “경기와 일시적인 요인을 제외한 기조적인 물가에 하방 압력이 될 가능성이 있다”고 밝힌 한편, 유가 상승이 지속될 경우 “가계와 기업의 예상 인플레이션율이 상승해 기조적인 물가 상승률을 끌어올릴 가능성이 있다”고 지적했다.

원유 가격 상승이 주도하는 비용 상승 인플레이션을 금리 인상으로 억제하기는 어렵다는 목소리가 확산되는 가운데 일본은행은 에너지 가격 급등이 경기와 물가 상황에 미치는 영향을 파악하기 위해 금리 인상을 보류할 것이라는 관측이 강해지고 있다.

FNN프라임온라인은 “물가 상승과 경기 둔화가 동시에 진행되는 ‘스태그플레이션’에 대한 우려가 고조되며 중동 정세의 긴박화가 금융 정책에도 영향을 미치는 국면에 접어들었다. 세계 경제가 심각한 타격을 입을 가능성에 대한 경계감이 지속될 것”이라고 분석했다.


이용수 글로벌이코노믹 기자 piscrait@g-enews.com