데이터센터發 전력 수요 폭증…유럽 유틸리티 ‘슈퍼사이클’ 진입

인공지능과 클라우드 서비스 확산으로 전력 밀도가 극도로 높은 하이퍼스케일 데이터센터가 유럽 전역에 급증하고 있다. 데이터센터 가동을 뒷받침할 에너지 인프라 시장은 전례 없는 호황을 맞이했다.

대규모 전력망 확충에 따른 막대한 비용 부담이 전기요금 급등과 기업 수익성 저하를 초래할 것이라는 우려가 시장에 존재했다. 하지만 최근 분석은 이러한 불안감을 해소하며 유럽 유틸리티 업계가 장기적인 이익 성장 국면인 어닝 슈퍼사이클에 진입할 가능성을 제시한다.

미국 경제전문매체 CNBC는 현지시각 7월 17일(현지시각) 골드만삭스 보고서를 인용해 유럽 유틸리티 업계가 전례 없는 어닝 슈퍼사이클에 진입할 가능성이 크다고 보도했다.
골드만삭스 보고서에 따르면 유럽 유틸리티 기업들은 데이터센터 수요 급증과 전력망 현대화라는 두 가지 호재를 맞이했다. 향후 10년 동안 유럽의 전기요금 인상률은 연간 2%에서 4% 수준에 그칠 것으로 전망된다.

이는 과거 10년간 유럽 소비자들이 겪었던 연간 5% 인상폭보다 낮은 수치다. 골드만삭스는 규제 기반의 수익 구조 정착과 송전망 효율 개선을 통한 전력 손실 저감이 요금 안정화의 근거라고 분석했다.

재생에너지의 균등화 발전비용 하락 역시 인프라 투자 효율성을 높여 소비자 부담을 완화하는 선순환 구조를 만들고 있다.


데이터센터 붐은 전력 공급망의 근본적인 재편을 요구하며 재생에너지 기업들이 이번 슈퍼사이클의 주역이 될 것으로 보인다. 어닝 슈퍼사이클은 대규모 송·배전망 투자와 재생에너지 설비투자 확대가 맞물리며 유틸리티 기업들의 이익이 장기간 성장하는 국면을 의미한다.

덴마크의 외스테드는 유럽 해상풍력 시장의 절대 강자로 최근 에너지 안보 강화 정책에 발맞춰 대규모 프로젝트를 연이어 확보하고 있다. 미국 내 풍력 단지 건설 규제 완화 기류가 감지되면서 해외 사업의 불확실성이 해소된 점도 긍정적이다.
포르투갈의 재생에너지 기업 EDPR은 미국 시장에서의 강력한 사업 입지가 핵심이다. 시장은 EDPR의 미국 내 신재생에너지 사업 역량을 과소평가하고 있으나 향후 데이터센터 전력 수요와 맞물려 자산 가치가 재평가될 가능성이 높다.

독일의 육상 풍력 터빈 기업 노르덱스는 수익성 개선을 동반한 실적 턴어라운드 국면에 진입했다. 독일과 미국 중심의 터빈 주문 급증이 제조 마진 개선과 주주 환원 확대로 이어지고 있다.

골드만삭스는 이들 기업이 안정적인 친환경 전력을 공급함으로써 향후 수년간 유럽 유틸리티 업계의 자본지출 효율성을 견인할 것으로 보고 있다.


유럽의 전력 인프라 투자 붐은 한국의 전력 설비 관련 기업들에도 직접적인 기회로 작용할 전망이다. 데이터센터 구축은 단순히 발전소 건설을 넘어 전력 생산지에서 대도시 데이터센터까지 전력을 손실 없이 전달할 초고압 변압기와 송전망 고도화가 필수적이다.

한국의 주요 변압기 및 초고압직류송전 업체들은 이미 북미 시장에서 증명된 품질 경쟁력을 바탕으로 유럽의 송·배전망 현대화 프로젝트 참여 기회를 넓히고 있다.

유럽 내 노후화된 인프라 교체 수요와 데이터센터 전력망 연결 수요가 동시에 맞물리면서 한국의 전력기기 상장사들이 유럽으로 수출하는 물량은 점진적으로 늘어날 것으로 관측된다.

신재생에너지 인프라 확충에 장밋빛 전망만 있는 것은 아니다. 전문가들은 고금리 기조가 유지될 경우 대규모 자본이 투입되는 풍력 프로젝트의 경제성이 훼손될 수 있다고 지적한다.

국가별 보조금 정책의 불확실성이나 인허가 지연 역시 단기적인 리스크 요인으로 작용할 수 있다. 그럼에도 데이터센터의 전력 수요가 구조적 성장 국면에 들어선 만큼 유럽의 인프라 투자 방향성은 장기적인 성장 모멘텀이 될 것으로 보인다.

골드만삭스는 데이터센터가 단순한 IT 인프라를 넘어 에너지 인프라 투자의 수익성을 보장하는 핵심 고객으로 변모했다고 평가했다.

유럽 유틸리티 기업들이 이러한 수요를 얼마나 효율적으로 흡수하고 전력망을 안정화하느냐가 향후 수년간 유럽 에너지 시장의 핵심 관전 포인트가 될 전망이다.


진형근 글로벌이코노믹 기자 jinwook@g-enews.com