"월가가 亞 낮 시간대 들어온다"… 나스닥 '23시간 거래' 도입에 홍콩 방어전 돌입

미국 뉴욕 증시의 상징인 나스닥(Nasdaq)이 하루 23시간 주식 매매 체제를 전격 도입하기로 하면서, 아시아 금융 허브인 홍콩 자본시장이 전례 없는 직접 경쟁의 무대로 끌려들어가고 있다.

미국 주식 시장의 야간 거래 시간대가 아시아 정상 영업 시간대와 완전히 겹치게 되면서 글로벌 투자자들의 자금 유출입과 종목 간 실시간 가격 동조화가 한층 격화될 전망이다.

홍콩 금융당국과 증권거래소(HKEX) 역시 장외 파생상품 세션 연장과 주식 정규 거래 시간 확대 카드를 만지작거리며 아시아 자본 이탈 방어전에 착수했다.

11월 10일(현지시각) 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면, 나스닥은 오는 12월 6일부터 미국 주식 거래 시간을 주 5일, 하루 23시간으로 대폭 확대하는 시스템 개편을 공식 가동한다.
이번 조치의 핵심은 미국 동부 표준시 기준 오후 9시부터 다음 날 오전 4시까지 신설되는 '야간 거래 세션(Night Session)'이다.

미국 겨울 시간(서머타임 해제) 기준으로 이 시간대는 홍콩과 베이징 시간대 오전 10시부터 오후 5시까지에 해당해, 중국과 홍콩 증시의 정규 장운영 시간 전체와 완벽히 일치한다.

앞서 미국 증권거래위원회(SEC)가 해당 개편안을 승인한 가운데, 나스닥 측은 "아시아 태평양 지역 투자자들의 가파른 미국 주식 거래 수요를 충족하고 글로벌 유동성 접근성을 획기적으로 개선하기 위한 조치"라고 배경을 설명했다.


글로벌 자산운용업계는 자본 통제가 없는 완전 개방형 국제 금융 허브인 홍콩이 나스닥의 시간대 확장에 가장 즉각적인 영향을 받을 것으로 보고 있다.

엄격한 연간 외환 매입 한도와 자본 통제에 묶인 중국 본토와 달리, 홍콩은 글로벌 자본이 실시간으로 넘나드는 관문이기 때문이다.
중국 자산운용사 장월펀드(Changyue Fund)의 왕강 회장은 중국 경제 매체와의 인터뷰에서 "미국 시장과 아시아 시장의 거래 창구가 실시간으로 겹치면서 양국에 걸쳐 있는 주요 섹터 간 장중 가격 상관관계가 비약적으로 강화될 것"이라고 내다봤다.

기존에는 전날 밤 미국 본토 증시의 변동성이나 충격이 다음 날 아침 홍콩 증시 개장 시 시초가 갭으로 뒤늦게 반영됐으나, 새 시스템하에서는 "미국 증시의 실시간 가격 변동이 홍콩의 정규 낮 영업 시간 중에 지체 없이 즉각 전이된다"는 설명이다.

특히 텐센트, 알리바바, 메이투안 등 홍콩 상장 중국 빅테크들의 장중 주가 흐름이 같은 시간 미국 나스닥에 상장된 중국 주식예탁증서(ADR) 및 관련 미국 빅테크의 실시간 가격 형성에 직접적인 영향을 주고받는 상호 피드백 구조가 형성될 것으로 관측된다.

실제로 벤치마크인 항셍지수는 지난주 5.1% 급등해 24,481.86을 기록하며 2025년 3월 이후 주간 최대 상승 폭을 보였으나, 주말 직전 미국 기술주들의 야간 매도세 여파로 곧바로 1.3% 밀리는 등 시간대 연동에 따른 변동성을 선반영하고 있다.


다만 나스닥의 시간 연장이 홍콩 증시의 본질적인 유동성을 대거 흡수해 갈 것이라는 우려에 대해서는 신중론도 만만치 않다.

동아시아은행(BEA)의 제이슨 찬 카청 수석부사장 겸 주식전략가는 "이번 조치가 아시아 투자자들의 매매 활동을 미국 주식 시장으로 대거 끌어당기는 결정적 계기가 되기는 어려울 것"이라고 선을 그었다.

그는 "미국 주식의 주가를 실질적으로 움직이는 핵심 촉매제인 기업 실적 발표와 연방준비제도(Fed)의 금리 결정, 주요 거시경제 지표 공개 등은 여전히 미국 현지 정규 장 마감 전후 시간대에 집중되어 있다"며 "아시아 낮 시간대에 거래가 열린다 하더라도 해당 시간에 거대한 거래량(유동성)이 폭발하기는 구조적으로 어렵다"고 지적했다.

또한, 홍콩의 기관과 개인 투자자들은 이미 현지에 상장된 미국 지수 추종 ETF(상장지수펀드)와 선물 상품을 통해 주간에도 충분한 미국 익스포저를 관리해 왔으며, 최근 홍콩거래소 수익의 핵심 축으로 자리 잡은 중국 본토 자금(사우스바운드 스톡커넥트)은 법적으로 미국 주식을 직접 매수할 수 없다는 점도 홍콩의 방어벽으로 꼽힌다.


그럼에도 홍콩거래소(HKEX)는 글로벌 자본 유치 경쟁에서 밀리지 않기 위해 발 빠른 제도 정비에 돌입했다.

홍콩거래소는 금융당국의 승인을 거쳐 오는 2027년 3월부터 장외 파생상품(AHT) 거래 세션 마감 시간을 현행 오전 3시에서 오전 4시 15분까지 연장하기로 확정했다.

글로벌 헤지펀드들이 미국과 유럽의 야간 뉴스 플로우에 실시간으로 대응해 헤징(위험 회피)을 수행할 수 있도록 파생상품의 문을 더 오래 열어두겠다는 취지다.

시장 상황에 따라 2027년 11월에는 오전 5시 15분까지 추가 연장하는 방안도 검토되고 있다.

주식 현금(Cash) 시장의 거래 시간 자체를 늘리는 파격적인 방안도 테이블에 올랐다.

줄리아 렁(Julia Leung Fung-yee) 홍콩 증권선물위원회(SFC) 행정총재는 최근 업계 회의에서 "홍콩 주식 현금 시장의 거래 시간을 확대하는 방안을 담은 공식 협의 문건(Consultation paper)을 이번 분기 중 시장에 공개할 것"이라고 밝혔다.

렁 총재는 "거래 시간의 연장은 글로벌 투자자들이 여러 시간대에 걸쳐 발생하는 급변 상황에 즉각적으로 대응할 수 있는 유연성을 제공할 것이며, 홍콩 자본시장의 국제적 경쟁력을 사수하는 핵심 발판이 될 것"이라고 강조했다.

글로벌 자본시장 전문가들은 "나스닥의 23시간 거래 체제 전환은 거래소가 특정 국가의 '영업 시간'에 갇혀 있던 시대가 끝나고 글로벌 '24시간 무한 거래 루프'로 진입했음을 알리는 신호탄"이라며 "아시아 시장을 둘러싼 뉴욕과 홍콩의 유동성 선점 경쟁은 거래 시간 연장을 넘어 결제 주기 단축(T+1 도입)과 결제 통화 다변화 등 거래소 간 종합 인프라 전쟁으로 번져갈 것"이라고 분석했다.


신경원 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com