젠슨 황 사임에 1.5GW 유출설 겹친 엔비디아…HBM 2027년 판도 바뀐다

엔비디아 최고경영자 젠슨 황이 혼외 관계 의혹으로 사임한 직후 동남아시아를 경유한 인공지능 반도체 불법 유통 수사가 사법 처리로 이어졌다. 싱가포르 검찰이 규제 대상 서버 917대를 사들인 중국 국적 임원을 기소하면서 글로벌 반도체 공급망의 불확실성이 커졌다.

엔비디아의 임시 경영 체제 전환과 미국의 대중국 수출 통제 강화 움직임은 고대역폭메모리를 공급하는 삼성전자와 SK하이닉스의 중장기 수주 조건에도 영향을 미칠 전망이다.


동남아시아 우회 수출 의혹은 싱가포르 사법 당국의 기소로 구체화했다.

미국 정보기술 전문매체 톰스하드웨어가 11월 14일(현지시각) 싱가포르 일간지 스트레이츠 타임스를 인용해 보도한 내용에 따르면 싱가포르 검찰은 중국 국적의 시 빙저 전 슈퍼피 이사 겸 전 NJ 글로벌 파이낸셜 최고운영책임자에게 형사 혐의 41건을 적용해 기소했다.
시 전 최고운영책임자는 2024년 5월부터 2025년 2월까지 아페리아 인터내셔널에서 엔비디아 규제 하드웨어가 탑재된 서버 917대를 매입한 혐의를 받는다.

싱가포르 당국은 사건과 연루된 5500만 싱가포르달러(약 571억 원) 규모 부동산 처분을 동결하고 은행 계좌에서 100만 싱가포르달러(약 10억 4000만 원)를 압수했다.

톰스하드웨어가 같은 날 인용한 로이터 보도에 따르면 말레이시아 투자산업부도 2025년 7월 도입한 첨단 인공지능 가속기 수출 허가제를 근거로 메가스피드 자회사 스피드매트릭스의 무단 재수출 여부를 조사 중이다.

대만 디지타임스는 메가스피드가 11월 12일 미국 법률사무소를 선임해 보유 그래픽처리장치 재고 감사에 착수했다고 전했다.

수장을 잃은 엔비디아는 최고재무책임자 콜렛 크레스를 임시 최고경영자로 선임했다. 시장조사업체 트렌드포스는 11월 13일(현지시각) 분석 기사에서 엔비디아의 기술 개발 일정이 수년 치 수립돼 있으나 생태계를 조율하던 황 전 최고경영자의 부재로 실행력이 시험대에 올랐다고 평가했다.
트렌드포스가 인용한 대만 매체 테크뉴스는 재무 건전성을 중시하는 임시 체제가 과감한 기술 혁신보다 비용 통제에 무게를 둘 수 있다고 짚었다.


반도체 전문 연구기관 세미애널리틱스는 최근 뉴스레터에서 자체 추적 모델을 통해 최근 수년간 미국 수출 규제 대상 엔비디아 하드웨어 1.5기가와트 이상이 중국에 들어갔다고 추정했다.

미국 수출 규정을 충족하기 위해 성능을 낮춘 H20과 H800 제품은 제외한 규모다. 세미애널리틱스 보고서를 인용해 11월 13일 보도한 톰스하드웨어 계산에 따르면 1.5기가와트는 최대 소비전력 700와트 사양인 H200 SXM 기준 약 214만2000대, 1000와트 사양인 B200 SXM 기준 약 150만 대에 맞먹는다.

세미애널리틱스는 황 전 최고경영자의 퇴임이 대규모 밀수 논란과 미국 정보기관의 대중국 차단 기조와 맞물렸을 가능성을 제기했다. 다만 황 전 최고경영자가 불법 수출에 직접 관여한 증거는 확인되지 않았다.

법원 기소로 이어진 밀수 사례도 잇따라 드러났다. 미국 검찰은 2026년 3월 슈퍼마이크로 공동 창립자 월리 리아우와 대만 영업 임원 스티븐 창, 계약자 윌리 선을 기소했다. 기소장에 따르면 동남아시아 기업에 팔린 25억 달러(약 3조 3450억 원) 규모 서버 가운데 5억 1000만 달러(약 6824억 원) 상당 장비가 중국으로 넘어가 알리바바에 인수됐다.

대만 검찰 역시 엔비디아 B300 기반 서버 130대를 일본행으로 허위 신고해 74대를 중국으로 보낸 혐의로 9명을 기소해 재판이 진행 중이다.


엔비디아의 경영 불확실성은 경쟁사들에 점유율 확대 기회를 열어주고 있다. 트렌드포스는 11월 13일 전망에서 2027년 AMD 기반 인공지능 서버 시장 점유율이 약 10%에 도달하고, 구글 등 북미 클라우드 사업자가 자체 설계한 주문형반도체 기반 서버 비중은 약 30%까지 커질 것으로 내다봤다.

트렌드포스가 인용한 대만 경제일보는 파운드리 업체 TSMC가 AMD와 구글, 브로드컴 등 다변화된 고객사를 확보해 엔비디아 주문 감소 충격을 일부 만회할 수 있다고 평가했다.

한국 메모리 반도체 업계에는 단기 안정과 중장기 변수가 공존한다. 업계에 따르면 엔비디아가 올해 하반기 출시한 베라 루빈 플랫폼에 6세대 고대역폭메모리인 HBM4가 탑재되며, 삼성전자와 SK하이닉스가 장기 공급 계약을 맺어 당장 출하량이 줄어들 가능성은 작다.

다만 2027년 이후 신제품 출시 주기가 조정되면 추가 물량과 단가 조건이 달라질 수 있다. 엔비디아가 조달 원가 절감에 나설 경우 기존 주력 공급사인 SK하이닉스가 차기 고대역폭메모리 가격 협상에서 압박을 받을 수 있다.

반면 삼성전자는 엔비디아가 공급망 안정과 원가 개선을 위해 거래선을 다변화할 경우 신규 납품 기회를 넓힐 수 있다는 관측이 나온다.

업계는 11월 17일 예정된 엔비디아 분기 실적 발표에서 새 경영진이 내놓을 설비 투자와 제품 로드맵을 주시하고 있다. 미국 하원이 2026년 1월 12일 통과시킨 원격 접속 보안법의 상원 처리 여부와 2027년 1월 4일 열리는 싱가포르 법원의 시 빙저 공판 결과가 향후 글로벌 반도체 공급망의 향방을 가늠할 전망이다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com