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넓어진 영업장을 다양하게 활용해 수익 극대화가 예상된다며 투자의견 ‘매수’룰 유지하고 목표주가 4만원으로 상향조정했다.
홍종길 연구원은 “2012년 예상 주당 배당금은 820원으로 11월 26일 주가 31,500원 기준 배당수익률은 2.6%”라며 “2008년 이후 강원랜드의 배당성향은 48~49% 수준으로 강원랜드는 중장기투자자에게 증설에 따른 수익 증가와 함께 높은 배당 수익을 얻을 수 있는 매력적인 투자대상”이라고 밝혔다.
카지노 영업장 확장과 게임기구 증설은 확실한 성장원이 될 것으로 분석하고, 2013년 매출액과 순이익은 전년대비 각각 20%, 26% 늘어날 것으로 추정했다.
이어 입장객 카테고리에 맞춘 별도의 구역을 신설해 영업을 활성화하고 중장기적으로는 베팅 한도 인상 등도 기대해 볼 수 있다고 강조했다.
카지노 매출은 2003년 6,709억원에서 2011년 1조 1,918억원으로 77.6% 증가했으며 2013년 카지노 매출이 1조 4,792억원으로 전년대비 20.5% 증가할 것으로 예상했다.
보수적으로 일반영업장 테이블과 슬롯머신 대당 드롭액의 증설전대비 각각 20%, 15% 감소를 가정한 것으로 증설 첫해에는 대당드롭액이 줄 수 있지만 입장객은 꾸준히 증가해 대당 드롭액이 증설전 수준에 도달할 것으로 내다봤다.
현대증권도 강원랜드에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고 적정주가를 43,000원으로 종전 대비 20% 상향 조정했다.
테이블만을 고려할 경우, 33%의 입장객이 증가하지만 슬럿머신의 증설 효과까지 감안해 테이블52%, 슬럿머신 42% 증설 전후를 비교하면 총 35%의 입장객 증가 효과를 거둘 수 있을 것으로 예상했다. 가동률은 현행 225%에서 단기적으로 150%로 떨어졌다가 이내 200%를 회복할 것으로 전망했다.
[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.
