IBM, 2026년 양자 컴퓨팅 다크호스 급부상...투자 3박자 다 갖췄다

양자 컴퓨팅 분야는 2025년 한 해 동안 리게티 컴퓨팅(Rigetti Computing)과 디웨이브 퀀텀(D-Wave Quantum) 같은 스타트업들의 주가가 600% 이상 폭등하는 등 기록적인 성장을 경험했다.

구글의 모회사인 알파벳(Alphabet) 역시 첨단 양자 칩 윌로우(Willow) 출시와 AI 열풍에 힘입어 주가가 90% 가까이 상승했다.

그러나 시장 분석가들은 2026년에는 이 모든 주목의 초점이 예상치 못한 곳, 바로 기존 기술 대기업 IBM으로 쏠릴 수 있다고 예측했다.

7일(현지시각) 글로브앤메일 등 외신에 따르면 IBM은 기술력, 재무 안정성, 그리고 매력적인 밸류에이션이라는 삼박자를 갖추며 양자 컴퓨팅 분야의 '다크호스'로 급부상했다.

2010년대 기존 사업의 성장 둔화로 침체기를 겪었던 IBM은 아르빈드 크리슈나 최고경영자(CEO)의 지휘 아래 클라우드와 AI로의 성공적인 전환을 이뤘다. 이와 동시에 양자 컴퓨팅 분야에서는 더욱 깊이 있는 혁신을 조용히 추진해 왔다.

외신에 따르면 IBM은 2016년 세계 최초로 양자 컴퓨터에 대한 퍼블릭 클라우드 접근을 제공하며 양자 컴퓨팅의 대중화를 이끌었다. 이어 2019년에는 업계 최초의 상용 양자 컴퓨터인 IBM Q System One을 출시했다. 혁신 속도는 멈추지 않아, 지난 11월에는 낮은 오류율을 유지하면서도 30% 더 복잡한 회로를 실행하는 120큐비트 프로세서인 IBM 퀀텀 나이트호크(IBM Quantum Nighthawk)를 공개했다.

IBM의 로드맵은 매우 야심 차다. 2026년 말까지 "양자 우위(Quantum Advantage)"를 달성하고, 2029년까지 최초의 내결함성(Fault-Tolerant) 양자 컴퓨터를 출시하는 것이 목표다. 이처럼 구체적이고 체계적인 로드맵은 IBM의 기술 리더십을 확고히 했다.


많은 순수 양자 컴퓨팅 스타트업들이 자금난을 겪는 것과 달리, IBM은 탄탄한 재무 기반을 갖추고 있다. 2025년 첫 9개월 동안 IBM은 약 480억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 6% 성장을 달성했다. 더욱 인상적인 것은 순이익이 50억 달러로, 전년 대비 61% 급증했다는 점이다.
이러한 강력한 수익성은 장기적이고 자본 집약적인 양자 컴퓨팅 연구에 안정적으로 자금을 지원할 수 있는 동력을 제공한다. 이는 당장의 수익성이 낮은 대부분의 경쟁사들이 누릴 수 없는 전략적 사치이며, IBM의 가장 큰 경쟁 우위 중 하나로 작용했다.


가치 평가(Valuation) 관점에서 IBM은 매력적인 투자 사례로 평가받고 있다. 현재 IBM의 주가수익비율(P/E)은 36배 정도로, 이는 실제 수익에 기반을 둔 수치로 수익성이 낮은 스타트업들과는 확연히 대조됐다. 또한 주가매출비율(P/S)은 4배를 약간 넘는 수준으로, 일부 대형 경쟁사들의 세 자릿수 P/S 배수에 비하면 상대적으로 저렴한 수준으로 평가됐다.

시가총액 측면에서도 IBM(약 2,850억 달러)은 알파벳(3조 8,000억 달러)과 같은 거대 기업보다 규모가 훨씬 작아 더 큰 성장 여력을 제공했다. 알파벳이 주가를 두 배로 올리기 위해서는 막대한 자본이 필요하지만, IBM은 클라우드, AI, 양자 컴퓨팅 분야의 시너지 효과에 힘입어 더욱 민첩하고 영향력 있는 주가 상승을 이룰 수 있는 위치에 있다.

결론적으로, IBM은 검증된 양자 기술, 재무 안정성, 그리고 합리적인 밸류에이션의 드문 조합을 제공하며 2026년 양자 컴퓨팅 시장의 유력한 경쟁자로 부상하고 있다.

시장이 단기적인 투기 심리를 소화하고 장기적인 혁신과 재무 건전성을 갖춘 기업을 찾게 되면서, '불가능한 다크호스' IBM이 잠재적인 돌파구를 마련하기 위해 조용히 준비를 마쳤다.


이태준 글로벌이코노믹 기자 tjlee@g-enews.com


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