[주간증시전망] 코스피, '마의 7000선' 재도전…개별 실적이 관건

이번 주 국내 증시는 매크로 불확실성에서 펀더멘털(실적)로 시장의 무게중심이 이동하며 치열한 종목 장세를 연출할 전망이다. 미국의 고금리 장기화 우려와 중동발 지정학적 리스크 등 대외 악재가 겹친 가운데, 삼성전자의 실적 발표 후 경계 심리가 더해지며 코스피는 '마의 7000선'에 재도전할 것으로 예상된다.

11일 증권가 전망을 종합하면, 코스피 시장은 3분기 실적 시즌이 본격화된 만큼 고금리·고유가라는 매크로 변수보다 개별 기업의 이익 모멘텀이 주가 향방을 가를 것으로 보인다.

지난주 증시는 하향 조정됐던 삼성전자의 실적 눈높이와 비우호적 매크로 환경을 지나며 6600선까지 밀려났다. 지난 8일 코스피 지수는 전주(2일) 대비 5.39%(377.81포인트) 내린 6625.93로 한 주를 마감했다.

미국의 9월 고용이 컨센서스를 크게 하회하며 금리 인상 우려가 완화됐고, 미 증시는 AI 관련주를 중심으로 사상 최고치를 경신한 반면 국내 증시는 같은 재료에도 하락하며 온도차가 뚜렷했다.
이런 가운데 이번주 증시 방향성은 삼성전자의 잠정실적 발표를 시작으로 철저히 실적 중심으로 이동할 것이라는 관측이 우세하다.

이경민 대신증권 연구원은 "낮아진 눈높이는 실적 불안에 대한 우려를 상당 부분 선반영했다"며 "메모리 가격 상승과 HBM4 램프업이 확인될 경우 반도체 주도력 회복과 함께 코스피의 추가 레벨업을 견인할 것으로 전망한다"고 말했다.

외국인 투자자의 수급 향방도 관건이다. 8월 말 이후 하방을 받치던 삼성전자의 자사주 매입이 마무리 수순에 접어들면서, 10월 중순 이후 외국인 순매수 재유입 여부가 코스피 향방에 매우 중요해진 시점이다.

이재원 유안타증권 연구원은 "고유가, 고금리 환경에서 원/달러 환율 급락도 외국인 순매수 요인으로 작동하지 못하고 있다"며 "10월 실적시즌 도래 및 추가 주주환원 정책이 지수 하단을 지지해 줄 것으로 판단되며, 매크로 불확실성이 해소된다면 외국인 유입도 기대할 수 있다"고 말했다.

투자 전략으로는 고금리·고유가 등 매크로 불확실성이 장기화되면서, 이익 체력을 입증하는 업종에 투자 자금이 쏠릴 것이라는 관측이 나온다.
황산해 LS증권 연구원은 "다음주는 이익과 금리의 방향을 동시에 확인하는 구간"이라며 " 환율과 유가, 물류 부담과 고금리가 글로벌 수요를 누르며 수출주의 부담이 되는 환경은 당분간 지속될 전망"이라고 내다봤다.

황수욱 메리츠증권 연구원 역시 "고금리 환경이 쉽게 꺾이기 어렵다고 보기 때문에, AI 인프라(반도체/소부장/전기전자/전력인프라) 쏠림을 베이스 시나리오로 생각한다"고 말했다.


서재필 글로벌이코노믹 기자 abceee@g-enews.com

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