[김대호의 긴급진단] 이유도 없는 중국증시 폭락, 실체없는 공포 어디까지?

[글로벌이코노믹 경제연구소 김대호 소장] 중국증시 폭락의 이유는 무엇일까.

특별한 이유도 없이 주가가 떨어지면서 원인을 알 수 없는 주가하락에 공포는 더 커지고 있다.
중국 주가는 최근 3일동안 무려 11% 하락했다.

월요일인 27일에는 8%이상 폭락했다.

주가 하락의 원인은 다각도로 분석되고 있다.

우선 기업이익 하락의 한 요인으로 거론된다.

중국 국가통계국은 27일 6월중 제조업 기업의 순이익을 발표한 바 있다.

전년 동기대비 0.3% 줄어들었다는 내용이다.
지난 주에 발표된 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)도 거론되고 있다.

이 지수는 48.2였다.

15개월 만에 최저치다.

PMI는 50을 기준으로 작성된다.

즉 50미만이면 경기위축이다.

이 지수가 50을 하회한 것으로 나타나면서 중국의 실물경제에 대한 불안감이 제기됐고 그 결과 주가가 떨어졌다는 시각이 있다.

이 정도의 부침은 늘 있어왔던 것이다.

회복 국면의 주가를 폭락시킬 정도로 파괴력이 크다고 보기 어렵다.

일각에서는 돼지고기 값 인상에 따른 인플레이션 우려와 생산자 물가지수 하락 등을 거론하기도 하지만 이 또한 폭락의 이유로는 약하다.

국제통화기금(IMF)이 중국 정부에 대해 "인위적 증시 부양책을 중단하라"고 권고한 사실이 폭락을 불렀다는 설도 있다.

중국이 IMF의 말에 그대로 순종하는 나라가 아니라는 사실에 비추어 이 또한 설득력이 약하다.

외국인의 매도를 이유로 보는 시각도 있다.

정부가 통제하는 '관제 증시'에 실망한 외국인투자자들이 중국 증시를 떠나는 것은 사실이다.

외국인 투자자들이 홍콩 증권거래소를 통해 매매할 수 있는 상하이 주식 이른바 후강퉁의 경우 7월 들어 순매도액이 340억 위안에 달하고 있다.

그렇다고 해서 8% 폭락에 까지 이른 이유로는 여전히 이견이 있을 수 있다.

그동안 중국 정부의 인위적 부양책이 부작용을 나타내고 있다는 주장도 있으나 이 또한 검증되지 않았다.

결국 중국증시의 주가폭락에는 딱 잡히는 실체가 없는 것이다.

실체가 없기에 대책도 어렵고 공포는 더 커지는 것이다.

그러다 보니 루머가 창궐하고 있다.

신용거래규모가 7조 위안을 넘는다는 주장도 나돌고 있다.

모든 것을 해결할 수 있다는 중국 정부가 이 실체없는 주가하락에 어떻게 대응할지 주목된다.
김대호 경제연구소 소장 겸 대기자/ 경제학 박사 tiger8280@

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