'에너지 공룡' 中 선화의 승부수… 200억 달러 자산 통합으로 '석탄 종말' 대비

중국 최대 국영 석탄·에너지 기업인 중국선화에너지(China Shenhua Energy)가 모기업으로부터 1,336억 위안(약 189억 달러, 한화 약 25조 원) 규모의 대규모 자산을 인수하며 에너지 전환 시대를 대비한 체질 개선에 나섰다.

이번 거래는 중국 에너지 부문 역사상 최대 규모의 자산 통합 사례로, 탈탄소화 흐름 속에서 국영기업 간의 과도한 경쟁을 줄이고 운영 효율성을 극대화하려는 베이징의 의중이 반영된 것이라고 24(현지시각) 사우스차이나모닝포스트(SCMP)가 보도했다.


이번 인수는 중국선화가 지배주주인 국가에너지투자그룹(CHN Energy)으로부터 석탄 채굴, 발전, 석탄 화학, 물류 등 전체 밸류체인을 포괄하는 12개 핵심 자회사를 사들이는 방식으로 진행된다.

현금 935억 위안(70%)과 신주 발행 401억 위안(30%)을 혼합해 결제하며, 내년 말까지 완료될 예정이다.
거래 완료 시 중국선화의 석탄 매장량은 416억 톤에서 685억 톤(65%↑)으로, 연간 생산 능력은 3억 2,700만 톤에서 5억 1,200만 톤(57%↑)으로 비약적으로 상승한다.

화력 발전 용량 또한 기존 47.6GW에서 60.9GW(28%↑)로 늘어나 에너지 수급 안정성을 확보하게 된다.


중국 정부가 2030년 탄소 배출 정점과 2060년 탄소 중립(넷제로)을 공언한 상황에서, 이번 대규모 자산 통합은 '석탄 권력의 마지막 집중'이라는 의미를 갖는다.

중국의 석탄 생산 성장률은 2022년 9%에서 2024년 1.3%로 급락하며 사실상 정점에 도달했다.
재생 에너지 비중이 급격히 늘면서 올해 말 석탄 화력 발전 비중은 전체 용량의 3분의 1까지 낮아질 전망이다. 이에 따라 석탄은 기저 부하(Base load)가 아닌 피크 대응용(Peak load) 지원 설비로 역할이 바뀌고 있다.

이번 인수는 수익성이 낮거나 중복되는 자산을 하나로 묶어 관리 비용을 줄이고, 2030년 이후 시작될 노후 석탄 설비의 점진적 폐쇄(퇴역)를 효율적으로 관리하기 위한 사전 포석이다.


이번 메가딜은 중국 국유자산감독관리위원회(SASAC)가 추진해온 '국영기업 개혁 심화 및 혁신 캠페인'의 정점으로 평가받는다.

모기업과 상장 자회사 간의 20년에 걸친 불필요한 경쟁을 끝내고 자본을 집약시켰다.

시진핑 주석은 최근 국영기업들에게 "핵심 기술 확보와 공급망 안정의 기둥이 되라"고 지시했다. 중국선화는 이번 자산 인수를 통해 국가 에너지 안보를 지탱하는 '안정 추(Ballast Stone)' 역할을 수행하게 된다.

중국선화는 석탄 중심에서 벗어나기 위해 2024년 3분기까지 당초 목표를 상회하는 360GWh 이상의 석탄 설비를 저탄소 연료(바이오매스, 녹색 암모니아 등) 혼소 시스템으로 전환하며 업그레이드를 가속화하고 있다.

전문가들은 "고품질 석탄 자원이 희소해지는 가운데, 중국선화가 합리적인 가격에 대규모 자산을 확보해 리레이팅(재평가)의 발판을 마련했다"며, 이번 통합이 향후 5년 내 중국 에너지 산업의 표준 모델이 될 것으로 내다보고 있다.


신민철 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com