물가 잡으려 3년 침묵 깬 워시 연준… 한국 반도체 증설 비용 부담 준다

케빈 워시 미국 연방준비제도 의장이 이끄는 연방공개시장위원회는 2026년 9월 16일(현지시각) 단기 기준금리를 3년 만에 올리며 긴축 기조로 돌아섰다.

마켓워치는 19일 연준 지도부가 금리를 소폭 더 높여 2029년까지 물가상승률을 2%로 낮출 수 있다고 판단하며 금융 전문가들의 신뢰를 얻고 있다고 보도했다. 미국의 기준금리 인상 재개는 달러 강세를 부추겨 한국 수출 기업의 외화 차입 비용과 핵심 원자재 조달 단가에 부담을 안길 수 있다.


워시 의장은 2026년 5월 취임 당시 저물가 복귀를 공언했으나 한동안 행동을 주저한다는 평가를 받았다.
연준의 물가 안정 의지에 의구심이 번지던 상황에서 분위기가 반전된 시점은 2026년 8월 말 공개 연설이다. 워시 의장은 고물가 지속에 강한 불만을 나타내며 시장에 정책 전환 신호를 보냈다. 연준은 이번 회의에서 단기 기준금리를 올리는 동시에 최소 1회 이상의 추가 인상 가능성을 열어뒀다. 연준이 2% 물가 목표를 달성하지 못한 기간은 5년을 넘었다.

월가에서는 연준의 정책 신뢰가 회복됐다는 평가가 나온다. 윌 컴퍼놀 에프에이치엔(FHN) 파이낸셜 거시경제 전략가는 워시 의장이 인플레이션을 낮추기 위해 필요한 조치를 취할 것이라는 점을 시장에 설득했다고 평가했다. 그레고리 다코 이와이(EY) 파르테논 수석 이코노미스트는 "2년 안에 물가상승률 2%에 확실히 도달할 수 있다"고 말했다.


연준의 긴축 행보를 위협하는 핵심 요인은 중앙은행이 통제할 수 없는 공급망 충격이다. 2025년 시작된 관세 조치와 6개월 넘게 이어진 이란 전쟁이 석유와 천연가스 가격을 밀어 올렸다. 호르무즈 해협의 부분 봉쇄까지 겹치면서 2026년 봄 미국의 물가상승률은 다시 4%를 넘어섰다. 워시 의장은 "개별 가격에는 개입할 수 없다"면서 "상대가격 변동이 경제 전반으로 확산하는 연쇄 효과를 차단할 것"이라고 선을 그었다.


살 과티에리 비엠오(BMO) 캐피털 마켓츠 선임 이코노미스트는 추가 1회 인상으로 충분하다고 분석했다. 미국 정부 통계에서 에너지와 식품을 제외한 상품 가격 상승률은 2026년 8월 기준 12개월 누계 0.7%로 정점인 1.5%보다 낮아졌다. 반면 미즈호 증권의 알렉스 펠레 선임 이코노미스트는 인공지능 투자 열풍이 총수요를 과도하게 자극하고 있다고 지적했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치는 2027년 4월까지 세 차례 추가 인상 시나리오를 가격에 반영하고 있다.

미국의 금리 인상 재개는 한국 거시경제와 주력 산업 밸류체인에 직접 영향을 미친다.

첫째, 미국 기준금리가 상승하면서 한미 금리 차이가 더 벌어질 가능성이 커졌다. 둘째, 9월 20일 기준 1달러당 1389.00원을 기록한 환율 시장에서 금리 격차 확대는 원화 약세 압력을 높여 수입 원자재 단가를 밀어 올린다. 셋째, 금융감독원 전자공시 기준 2026년 상반기에도 수십조 원 규모의 시설투자를 집행한 삼성전자는 반도체 장비 대금을 달러로 치러야 해 증설 비용이 불어나는 구조에 놓여 있다.

향후 전개는 원자재 가격과 연준의 금리 경로에 달렸다. 6개월 이내 단기 흐름에서는 미국 추가 인상 기대에 따른 고환율 지속으로 원유와 부품을 수입하는 한국 기업의 영업이익률이 둔화할 수 있다. 1년에서 3년에 걸친 중장기 국면에서는 미국 금리 부담에 따른 글로벌 소비 위축이 한국 완제품 수출 둔화로 이어질 수 있다.

다만 이란 분쟁이 조기에 끝나 호르무즈 해협 통행이 정상화되고 에너지 가격이 전쟁 이전 수준으로 내려가면 이 경로는 성립하지 않는다. 연준은 오는 11월 연방공개시장위원회 정례회의에서 추가 금리 조정 여부를 결정한다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com