15조엔 실탄 쏟고도 156엔 횡보…'베선트포' 약발 다한 엔화

일본 재무성이 30일과 31일, 3일 사흘 동안 총 15조 3993억 엔의 외환시장 개입을 단행했지만, 이렇다 할 실속이 없는 것으로 나타났다.

닛케이신문은 9일 사상 최대 규모의 실탄 투입에도 엔달러 환율이 156엔대에서 횡보하고 있다고 보도했다. 스콧 베선트 미국 재무장관의 구두 견제가 환율 하단을 지지했으나 미국의 정치 지형 변화와 에너지 가격 급등이 맞물리며 추가 반등 동력이 급격히 약화된 국면이다.


외환 당국의 시장 개입 규모는 종전 기록을 갈아치웠다. 사흘간 투입된 15조 3993억 엔은 과거 최고치였던 11조 7000억 엔을 크게 넘어섰다. 30일 하루에만 7조 9756억 엔을 투입했다. 일일 개입 규모 역시 종전 최고액을 가볍게 뛰어넘었다.
기습적인 개입은 160엔 붕괴 위기감에서 비롯됐다. 개입 직전 엔화 가치는 달러당 163엔 99전까지 떨어졌다. 이는 약 39년 반 만에 가장 낮은 수준이었다. 일본 주요 은행 딜러들은 기준 환율이 고시되는 시간대에 엔화가 급등하는 등 당국의 작전이 전격적으로 펼쳐졌다고 전했다. SMBC닛코증권의 노지 신 수석 전략가는 대규모 개입이 실수요 매도세를 흡수하며 160엔 초과 약세를 저지하는 방파제 역할을 해냈다고 분석했다.


실탄 투입에 이어 미국 재무장관의 강한 구두 개입이 환율을 끌어올렸다. 구두 견제에 힘입어 엔화 환율은 152엔대 후반까지 급격히 올랐다. 베선트 장관은 일본 정부에 통화 완화 정책을 중단하라고 요구하며 자신이 환율 시장의 판을 쥐고 있다고 압박했다.

그러나 구두 경고의 효과는 빠르게 사그라들었다. 환율은 156엔에서 158엔대 사이의 좁은 박스권에 갇힌 채 교착 상태를 이어갔다. 아오조라은행의 모로가 아키라 수석 마켓 전략가는 일본 정권의 경제 정책 기조 전환과 일본은행의 정례 금리 인상 기대는 이미 시세에 반영됐다고 평가했다. 시장이 새로운 상승 재료를 찾지 못하면서 외환 당국의 정책 공조 효과도 힘을 잃어가는 모양새다.


엔화의 방향성은 미국의 통화 정책과 글로벌 원자재 가격 추이에 좌우된다. 원유 수입을 위한 실수요 달러 매입세가 엔화 반등을 가로막고 있다. 서부텍사스산원유 근월물 가격은 배럴당 90달러대에서 고공행진을 이어갔다. 미국 고용 지표를 비롯한 실물 경기의 탄탄한 흐름을 배경으로 달러 매수세가 강하게 유입됐다.
미국 조야의 권력 구도 재편도 중대한 시험대다. 미국에서는 3일 치러진 중간선거에서 민주당이 큰 승리를 거두었다. 야당의 의회 장악으로 행정부의 환율 압박 정책이 동력을 잃는다면 엔화 가치는 다시 아래로 꺾일 위험이 크다. 반대로 한미일 정책 공조가 확고히 유지되고 국제 유가가 하향 안정세를 찾는다면 엔화는 150엔대 초반으로의 정상화 궤도에 진입할 전망이다.

아오조라은행의 모로가 아키라 전략가는 "외환시장의 엔화 매도 포지션이 이미 크게 줄어든 상태"라며 "추가적인 구두 경고가 나오더라도 지난 번과 같은 급격한 엔화 가치 반등을 기대하기는 어렵다"고 설명했다.


이용수 글로벌이코노믹 기자 piscrait@g-enews.com