규제 칼바람 뚫고 연간 전망치 올린 컨스텔레이션의 진짜 배경은?

미국 최대 상업용 원자력 발전사인 컨스텔레이션 에너지는 2026년 11월 9일 연간 조정 주당순이익 전망치 상단을 기존 12.50달러(약 1만 6761원)에서 12.80달러(약 1만 7163원)로 올려 잡았다.

배런스는 11월 9일(현지시각) 이 회사가 3분기 호실적과 함께 장기 전력 수요의 건재함을 입증하며 시장에 번진 규제 불안을 가라앉혔다고 보도했다.

인공지능 인프라 전력 계약이 이어지는 흐름은 미국 노후 전력망 교체 사업에 참여하는 한국 전력기기 업계의 수주 환경에도 주요한 대외 지표로 작용한다.

민주당의 중간선거 승리 이후 데이터센터 신규 건설에 대한 규제 가능성이 고개를 들면서 전력 공급 기업 주가는 하락 압력을 받았다.

텍사스 주지사 선거 결과와 연방 정부 차원의 규제 강화 움직임은 주요 하이퍼스케일러 기업들의 인공지능 인프라 구축 일정을 늦출 수 있다는 우려를 낳았다.

컨스텔레이션 에너지는 실적 발표를 통해 자사 발전 서비스에 대한 고객사 수요가 여전히 견고하다고 밝혔다. 조 도밍게즈 최고경영자는 실적 발표 자료에서 기존 고객을 보호하면서 성장하는 경제에 에너지를 공급하는 국가 과제 해결을 돕는 계약을 체결했다고 설명했다.

회사는 이번 분기에 20년 동안 유지되는 장기 전력 구매 계약을 새로 맺었다고 덧붙였다.


회사는 연간 조정 주당순이익 전망치 범위를 기존 11.50~12.50달러에서 12.50~12.80달러로 상향 조정했다.
월가 애널리스트들이 집계했던 기존 예상치인 12.17달러(약 1만 6318원)를 넘어서는 수준이다. 3분기 매출은 전년 같은 기간보다 45% 늘어난 95억 5000만 달러(약 12조 8056억 원)를 기록했다. 3분기 조정 주당순이익은 5.06달러(약 6784원)를 나타냈다.

뉴욕 증시에서 컨스텔레이션 에너지 주가는 9.8% 오른 274.43달러(약 36만 7983원)로 거래를 마쳤다. 경쟁 전력 공급업체인 비스트라 주가도 6.4% 오른 132.80달러(약 17만 8071원)를 기록했다. 같은 날 S&P 500 지수 상승률은 2.3%를 나타냈다.

증권가 평가는 갈렸다. 에버코어 아이에스아이는 장기 계약 덕분에 2032년까지 예상되는 청정 기저부하 발전량 가운데 45%를 선점했다고 분석하며 목표주가 380달러(약 50만 9542원)를 제시했다.

모건스탠리 분석팀도 시장의 단기 매도세가 과민 반응이었다고 짚으며 목표주가 391달러(약 52만 4291원)를 유지했다. 반면 키뱅크는 선거 결과에 따른 정책 불확실성을 들어 비스트라에 대한 투자 의견을 낮췄다.


미국 빅테크 기업들이 원자력과 무탄소 기저부하 전력 확보에 적극 나서는 움직임은 한국 초고압 변압기와 송배전 기자재 업계의 전반적인 수출 여건과 맞물려 있다.

HD현대일렉트릭과 효성중공업을 비롯한 한국 주요 전력기기 제조사들은 북미 광역 전력망 현대화 사업의 주요 기자재 공급사 위치를 점하고 있다. 대규모 데이터센터 가동을 위한 북미 송배전망 확충 작업이 이어지면서 초고압 변압기와 차단기를 중심으로 한 중장기 공급망 수요가 형성되는 구조를 보인다.

다만 미국 연방에너지규제위원회나 각 주정부 규제 당국이 발전소와 데이터센터 간 직접 연결망 승인 절차를 까다롭게 운영할 경우 현장 구축 일정이 늦춰질 수 있다.

현지 송전망 접속 인허가 속도와 빅테크 기업들의 실제 전력 설비 투자 집행 추이에 따라 한국 관련 기자재 기업들의 북미 수주 잔고 소화 속도 역시 함께 영향을 받을 것으로 파악된다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com