美 금리 인상 2027년까지 이어지나…골드만삭스, 물가 고착화 경계

미국의 10월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상을 웃돌면서 연방준비제도의 기준금리 인상이 올해 말에 그치지 않고 2027년까지 이어질 가능성이 제기됐다.

다만 금융시장의 기본 전망은 여전히 오는 12월 한 차례 인상에 맞춰져 있으며, 내년 추가 긴축 여부는 물가 압력이 얼마나 지속되는지에 달려 있다는 분석이다.

10일(이하 현지시각) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 골드만삭스자산운용의 린지 로스너 멀티섹터 채권투자 책임자는 미국의 예상보다 높은 소비자물가가 연준의 긴축 기간을 연장하거나 긴축 강도를 높이는 요인이 될 수 있다고 이날 전망했다.

로스너 책임자는 “인공지능(AI) 관련 투자와 금융시장을 둘러싼 불안이 커지는 상황에서도 12월 기준금리 인상이 골드만삭스자산운용의 기본 전망”이라며 이같이 밝혔다. 물가 상승세가 꺾이지 않는다면 2027년 추가 인상 가능성도 배제할 수 없다는 것이 그의 설명이다.
앞서 미국 노동부 산하 노동통계국(BLS)이 이날 발표한 10월 CPI는 전월보다 0.4% 올라 시장 전망치인 0.3%를 웃돌았다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 0.3% 상승해 예상치 0.2%보다 높았다. 전체 CPI 상승률은 9월의 0.6%보다 둔화했지만 근원물가 상승 폭은 9월과 같았다.

연준은 지난 10월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 목표 범위를 연 3.75~4.00%로 동결했다. 연말에 0.25%포인트를 올리면 목표 범위는 연 4.00~4.25%가 된다. 그러나 12월 인상 여부와 그 이후의 정책 경로는 별개의 문제다.

골드만삭스자산운용이 지난 5일 발표한 11월 시장 전망에서도 이같은 구분이 나타난다.

당시 자산운용사는 12월 인상을 예상하면서도 2027년 3월 인상은 경제지표에 크게 좌우될 것으로 내다봤다. 에너지와 관세에서 비롯된 물가 압력이 완화되면 금리를 유지할 수 있지만, 가격 상승 압력이 더 광범위하게 확산하면 추가 인상이 필요할 수 있다는 설명이었다.

따라서 로스너 책임자의 이번 발언은 골드만삭스가 내년 연속적인 금리 인상을 확정적으로 전망했다는 의미는 아니다. 예상보다 높은 10월 물가지표로 인해 올해 말 인상 이후에도 긴축이 계속될 위험을 이전보다 더 주의 깊게 살펴야 한다는 취지로 해석된다.
앞으로 연준의 정책 방향을 판단하는 핵심 변수는 일시적인 에너지 가격 변동을 넘어 물가 압력이 상품과 서비스 전반에 얼마나 오래 남아 있는지다. WSJ가 인용한 골드만삭스자산운용의 전망 역시 이같은 조건에 따라 2027년 금리 경로가 달라질 수 있다는 점에 무게를 두고 있다.


김현철 글로벌이코노믹 기자 rock@g-enews.com