키움증권 "에이피알, 글로벌 메가 브랜드 진입... 목표가 27만 원"

키움증권은 7일 에이피알에 대해 글로벌 메가 브랜드로서의 도약 단계에 진입했다며, 목표가를 종전 20만 원에서 27만 원으로 상향 조정한다고 밝혔다. 6일 종가는 20만 8500원이다. ‘매수’ 투자의견은 유지했다.

에이피알의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 111% 증가한 3277억 원, 영업이익은 81% 증가한 846억 원으로 시장 기대치를 상회했다.

조소정 키움증권 연구원은 “해외 채널이 예상보다 높은 매출 성장률을 기록하면서, 레버리지 효과 덕분에 이익이 크게 성장했다”고 짚었다.

해외 사업 매출액은 전년 동기 대비 231% 증가한 2556억 원을 기록했다. 이에 대해 조 연구원은 “기존과 마찬가지로 미국, 일본, 글로벌 B2B가 성장을 견인했다”면서 “채널별 성장률은 각각 286%, 366%, 368%”라고 분석했다.
아울러 “하반기에도 외형 성장은 지속될 전망”이라며 “글로벌 채널 확장과 온라인 바이럴 효과에 따른 브랜드 인지도 상승이 매출 성장의 주요 동력으로 작용할 것”이라고 덧붙였다.


다만, 수익성 측면에서는 다소 유연한 시각이 필요할 수 있다는 시선이다. 조 연구원은 “하반기에는 7월 및 10월 아마존 프라임데이, 블랙프라이데이, 홀리데이 시즌 등 주요 쇼핑 이벤트에 대응하기 위한 마케팅 및 물류 비용 집행이 예정되어 있기 때문”이라며 “매출 실현 수준에 따라 수익성 변동 여지가 존재하는 만큼, 이익 전망은 일정 부분 탄력적으로 접근할 필요가 있다”고 진단했다.

동사는 현재 글로벌 메가 브랜드로 도약하는 초기 단계에 진입한 것으로 판단했다. 조 연구원은 "온라인 중심의 바이럴 마케팅 효과는 연이은 히트 제품 출현으로 이어지고 있으며, 이는 채널 확장과 수요 증가로 연결되며 가파른 실적 성장세를 견인하고 있다"면서 "국내 화장품 업계가 유례없는 성장 사이클에 진입한 가운데, 동사는 업종 내에서도 평균을 상회하는 해외 성장률을 기록하고 있다"고 강조했다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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