신한투자증권 "알테오젠, 일부 품목 임상3상 실패.. 목표가 하향"

신한투자증권은 9일 알테오젠에 대해 노바티스의 항체-올리고뉴클레오타이드 접합체(AOC) 3개 품목 가운데 1개가 임상 3상에서 실패하면서, 피하주사(SC) 전환이 예상되는 품목이 3개에서 2개로 줄었다고 평가했다. 이에 목표주가는 기존 54만원에서 52만원으로 하향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

엄민용 신한투자증권 연구원은 “지난 2일 알테오젠이 노바티스와 최대 4조 4000억원 규모의 기술이전 계약을 체결한 가운데, 당초 AOC 3개 품목의 SC 전환 가치를 반영했다”며 “그러나 노바티스의 AOC 3개 품목 중 하나인 제1형 근긴장성 이영양증(DM1) 치료제 델-데시란(Del-desiran)이 임상 3상에서 1차 평가지표를 충족하지 못하면서 SC 전환이 확정된 품목은 3개에서 2개로 줄었다”고 짚었다.

노바티스는 지난해 10월 AOC 및 유전자 치료제 개발사인 아비디티 바이오사이언스를 약 16조 4000억원에 인수하면서 델-조타(Del-zota), 델-데시란, 델-브락스(Del-brax) 등 AOC 3개 품목을 확보했다. 이 가운데 델-데시란은 54주간 8주 간격으로 정맥주사(IV) 방식으로 투여하는 치료제다.


엄 연구원은 나머지 품목의 개발과 기술이전은 순항 중"이라며 “노바티스가 내년 상반기 승인을 목표로 개발 중인 델-조타는 허가 절차가 순항하고 있으며 SC 개발 계획에도 변동이 없을 것”이라고 판단했다.
또한 "델-브락스 역시 최대 40억 달러(약 5조 3660억원) 매출을 목표로 개발 중인 만큼 이들 2개 품목의 SC 개발 가치는 계속 반영했다"며 "노바티스가 향후 AOC 외에도 항체약물접합체(ADC)와 이중항체 등을 포함해 총 10개 품목의 SC 개발을 추진할 가능성도 거론했다.

이외에도 기존 AOC 품목의 개발이 변경될 경우 다른 AOC로 대체될 가능성도 있다고 짚었다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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