한국투자증권 "롯데쇼핑, 원화 강세가 기업 가치 낮춰.. 목표가 하향"

한국투자증권은 9일 롯데쇼핑에 대해 3·4분기 영업이익이 시장 기대치에 부합했다고 분석했다. 목표주가는 기존 18만원에서 14만5000원으로 19.4% 낮췄다. 투자의견 '매수'는 유지했다.

롯데쇼핑의 3·4분기 연결기준 매출은 3조6532억원으로 전년 동기 대비 7.1% 증가했다. 영업이익은 1756억원으로 34.5% 늘어 시장 기대치에 부합했다.

국내 백화점의 기존점 매출은 11% 증가했지만 영업이익은 1058억원으로 32.9% 늘어나는 데 그치며 기대치를 다소 밑돌았다. 반면 컬처웍스는 추정치인 59억원을 크게 웃도는 147억원의 영업이익을 거두며 백화점의 부진을 상쇄했다.


국내 할인점은 지난해 낮은 기저와 홈플러스 부진에 따른 반사이익에 힘입어 기존점 매출이 18% 증가했다. 영업이익은 179억원으로 725.5% 늘었다. 다만 오카도 관련 비용이 예상했던 120억원보다 많은 160억원 발생하면서 시장 기대에는 미치지 못했다.
김명주 한국투자증권 연구원은 "실적과 업황에 대한 아쉬움은 현재 주가에 대부분 반영됐다"며 "11월 기존점 매출 회복이나 원화 약세 등 작은 모멘텀만 확인돼도 주가가 빠르게 회복될 것"이라고 내다봤다.

롯데홈쇼핑의 영업이익은 131억원으로 27.6% 증가한 반면 롯데하이마트는 56억원으로 70.6% 감소했다. 영업외손익에는 뚜띠엠 주식 처분이익 726억원이 반영됐다.

김 연구원은 "7월부터 이어진 원화 강세가 백화점 업종의 성장 기대와 롯데쇼핑의 기업가치를 낮췄다"면서 "다만 방한 외국인 증가 흐름이 견조한 데다 최근 원·달러 환율도 안정된 만큼 외국인 매출 비중이 다시 높아질 가능성이 있다"고 진단했다.

롯데백화점의 외국인 매출 비중은 지난 9월 5.6%에서 10월 5.8%로 상승했다. 내국인 소비 부진으로 10월 기존점 매출 증가율은 9월보다 낮아졌지만, 백화점 3사의 11월 실적에 대한 시장 기대치도 이미 낮아졌다.

김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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