유진투자증권 "신세계, 수익성 개선 폭 제한.. 목표가 하향"

유진투자증권은 12일 신세계에 대해 백화점과 면세점의 수익성 개선에 힘입어 3분기 견조한 실적을 기록했다고 분석했다. 다만 원화 강세로 고환율 시기에 매입한 재고의 원가율이 높아지면서 전 분기 대비 수익성 개선 폭은 제한됐다.

이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가는 기존 49만원에서 43만원으로 하향 조정했다.

이해니 유진투자증권 연구원은 "배당 확대와 자사주 소각 등 주주환원 정책도 강화되고 있다"며 "연말 성수기 진입과 외국인 관광객 유입에 따른 실적 개선세가 이어질 것"이라고 전망했다.

아울러 “3분기 연결 순매출액은 1조6562억원으로 전년 동기 대비 1.2% 증가했고, 영업이익은 1643억원으로 64.7% 늘었다”며 “매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합했다”고 덧붙였다.

영업이익률은 9.9%로 전년 동기 대비 3.8%포인트 상승했다. 세전이익이 크게 늘어난 데에는 영업외 파생상품손익이 영향을 미쳤다. 쓱닷컴 인수 콜옵션이 조기 행사되면서 기존 주가수익스와프(PRS) 계약의 평가손실이 줄어든 결과다.

이 연구원은 "백화점 사업은 리뉴얼을 마친 대형 점포를 중심으로 성장세를 이어갔다"면서 "3분기 백화점 총매출액은 1조8565억원으로 전년 동기 대비 8.5% 증가했고, 영업이익은 1037억원을 기록했다"고 설명했다. 또 "특히 외국인 고객의 소비 증가가 두드러졌다"면서 "백화점 전사 기준 외국인 매출은 전년 동기 대비 71% 증가했고, 전체 매출에서 차지하는 비중도 7.5%까지 높아졌다"고 부연했다.

실적 개선과 함께 주주환원 확대도 긍정적으로 평가했다. 이 연구원은 "신세계의 3분기 주당 배당금은 2600원으로 전년 동기 대비 두 배 늘었다"면서 "배당총액은 228억원이며 누적 배당금은 456억원에 달한다"고 짚었다. 회사는 보유 자사주의 절반에 해당하는 약 609억원 규모의 주식을 오는 30일 소각할 예정이다. 이는 발행주식의 약 3.6%에 해당한다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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