명목GDP 급증에 가계부채 비율 하락…“GDP 비율보다 대출 총량 중요”

올해 2분기 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율이 81%대까지 낮아진 것으로 추정됐다. 정부가 2030년까지 해당 비율을 80% 수준으로 낮추겠다는 목표를 제시한 가운데 목표치와의 격차도 1%포인트(P) 안팎으로 좁혀졌다. 다만 가계신용 잔액은 증가한 가운데 명목GDP가 이례적으로 큰 폭으로 늘면서 비율이 낮아진 것으로 나타나 GDP 대비 비율과 함께 가계대출 총량의 흐름을 살펴야 한다는 분석이 나온다.

17일 금융권과 금융당국에 따르면 한국은행과 국제결제은행(BIS) 통계를 종합한 결과 올해 2분기 말 GDP 대비 가계부채 비율은 81.3% 수준으로 추정된다. 올해 1분기 말 BIS가 집계한 85.1%와 비교하면 3.8%P 낮아진 수준이다. 다만 81.3%는 BIS가 발표한 공식 2분기 수치가 아닌 추정치다. BIS의 1분기 말 가계·비영리단체 부채 잔액에 한국은행이 발표한 2분기 가계신용 증가율을 적용하고 최근 4개 분기 명목GDP와 비교해 산출했다.

추정치가 실제 통계로 확인될 경우 GDP 대비 가계부채 비율은 2016년 2분기 이후 가장 낮은 수준이 된다. 금융당국은 올해 발표한 가계부채 관리방안을 통해 2030년까지 GDP 대비 가계부채 비율을 80% 수준으로 하향 안정화한다는 목표를 제시했다. 현재 추정치와 목표치의 격차는 약 1.3%P다. 다만 2분기 수치가 추정치인 데다 올해 명목GDP 증가율이 이례적으로 높았다는 점에서 현재 비율만으로 중장기적인 가계부채 관리 흐름을 판단하기에는 한계가 있다.

하지만 비율 하락과 달리 가계신용 잔액은 증가했다. 한국은행에 따르면 올해 2분기 말 가계신용 잔액은 2019조8000억원으로 전분기보다 25조9000억원 늘었다. 가계신용은 가계대출과 판매신용을 합한 개념이다. 가계신용이 증가했음에도 GDP 대비 비율이 낮아진 것은 명목GDP가 가계부채 증가보다 더 빠르게 늘어난 영향으로 풀이된다.
특히 올해 2분기 명목GDP 증가율은 전년 동기 대비 26.4%로 크게 상승했다. 이는 1979년 3분기 이후 가장 높은 증가율이다. 전분기 대비로도 9.2% 증가했다. 명목GDP가 큰 폭으로 늘면서 GDP 대비 가계부채 비율을 낮추는 분모 효과가 크게 나타난 것으로 분석된다. 가계부채 규모가 감소해서라기보다 GDP 증가 속도가 부채 증가 속도를 웃돌면서 비율이 낮아진 구조다.

앞서 BIS 공식 통계에서도 GDP 대비 가계부채 비율은 하락세를 보였다. 올해 1분기 말 비율은 85.1%로 지난해 말 88.1%보다 3%P 낮아졌다. 다만 GDP 대비 가계부채 비율은 부채 규모뿐 아니라 명목GDP의 증감에 따라서도 움직이는 지표인 만큼 비율 하락이 실제 가계부채 규모 감소를 의미하는 것은 아니라는 점도 고려할 필요가 있다.

전문가들은 명목GDP 증가에 따른 가계부채 비율 하락이 내년에도 이어질지는 지켜볼 필요가 있다고 본다. 가계부채의 절대 규모가 증가하고 있어 GDP 대비 비율뿐 아니라 가계대출 총량의 흐름을 함께 확인해야 한다는 설명이다. 특히 올해처럼 명목GDP가 이례적으로 크게 증가한 상황에서는 현재의 비율 하락만으로 가계부채 관리 상황을 판단하기 어렵다는 분석이다.

현재 GDP 증가세만을 근거로 2030년 가계부채 비율 목표의 조기 달성 여부를 판단하기에도 한계가 있다는 지적이다. GDP 증가세가 안정된 이후에도 가계부채 비율 하락세가 이어지는지 실제 가계대출 증가세가 둔화되는지를 함께 살펴야 한다는 설명이다.

손재성 숭실대 회계학과 교수는 “명목GDP 증가로 가계부채 비율이 낮아졌다고 해서 가계부채 관리가 개선됐다고 판단하기는 어렵다”며 “GDP 대비 비율과 함께 가계대출 총량이 어떻게 움직이는지를 살펴볼 필요가 있다”고 말했다.

최한결 글로벌이코노믹 기자 gksruf0615@g-enews.com