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골드만삭스 측 매각 희망가 1조2000억원 기대… EV/EBITDA 10배수 적용된 듯
대성합동지주의 대성산업가스 매각 작업이 어려움에 처해 있다.
대성산업가스의 매각주관사인 골드만삭스는 글로벌 산업가스 업체와 국내외 인수 후보군에 매각안내서를 발송했지만 적극적인 인수 의지를 보이지 않는 것으로 전해졌다.
대성산업가스는 산소, 질소, 알곤 등 일반 산업용가스에서 전자산업용 특수가스, 초고순도 순수가스, 표준가스, 정밀혼합가스, 의료용가스, 가스장비에 이르기까지 다양한 제품을 생산하고 있다.
올해 9월 말 현재 대성산업가스의 최대주주는 골드만삭의 투자 손자회사 격인 Broad Street Principal Investments Holdings, L.P.가 지분 48.45%(174만9016주)를 갖고 있다.
대성산업가스의 M&A(인수합병)이 난항을 겪는데는 매각자 측이 지분 100%에 대해 1조2000억원 상당의 가격을 원하고 있기 때문인 것으로 알려졌다.
대성산업가스의 지난해 연결기준 매출액은 5811억원, 영업이익 539억원, 당기순이익 142억원으로 나타났다.
또 올해 9월 말 현재 누계 연결기준 매출액은 3836억원, 영업이익 476억원, 당기순이익 136억원을 기록했다.
대성산업가스는 이 기간중 금융수익 17억원과 금융비용 130억원이 발생했고 감가상각비는 유형자산 부문에서 387억원, 판관비 부문에서 100억원 수준을 기록한 것으로 전해졌다.
시장에서는 대성산업가스의 올해 예상 EBITDA (법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익)가 1200억원 수준으로 추정하고 있다.
매각자 측이 원하는 대성산업가스의 매각 가격이 1조2000억원은 EV/EBITDA (기업가치/세금·이자지급전이익) 10배수를 고려한 것으로 보인다.
대상산업가스의 채무 규모는 약 7000억원 정도에 달하는 것으로 알려졌다.
매수 희망자들은 대성산업가스 인수금액이 다소 높게 평가됐다는 의견을 내놓고 있다.
대성합동지주의 주가는 18일 종가 3만4550원으로 올해 1월 20일의 저점 2만1700원에 비해 58.9% 상승한 수준에서 거래되고 있다.
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김대성 경제연구소 부소장 kimds@
