[기업분석] 신세계, 인터넷면세점 확장으로 매출 빠르게 증가 추세… 2017년 영업익 3120억원

신세계는 브랜드 추가 입점과 인터넷면세점 확장으로 매출이 빠르게 증가하고 있고 판관비 안정화와 규모의 경제 달성으로 적자도 축소되는 모습을 보이고 있다.

NH투자증권 이지영 연구원은 신세계의 올해 연결기준 매출액이 4조1440억원(전년비 +34.8%), 영업이익 3120억원(전년비 +20.9%), 당기순이익 2440억원(전년비 -40.3%)을 기록할 것으로 내다보고 있다.

2016년에는 신세계의 연결기준 매출액이 3조750억원(전년비 +19.9%), 영업이익 2580억원(전년비 -1.6%), 당기순이익 4090억원(전년비 -5.6%)에 이를 전망이다.

이 연구원은 신세계의 2017년 연결기준 총매출액이 전년보다 30% 증가한 7조6416억원에 이를 것으로 보고 있다.

매출은 약 1조7000억원이 늘어날 것으로 추정되는데 백화점에서 9000억원(동대구, 하남, 김해 효과), 면세점에서 6500억원(일매출 25억원 기준), 인터넷에서 1500억원이 추가될 것으로 예상된다.

영업이익은 전년보다 약 530억원 증가하는데 면세점 적자가 370억원 축소되고(강남면세점은 2017년 12월 오픈 예정), 본점 면세점 임대수익이 140억원(2016년 5월 오픈) 추가 반영될 것으로 보인다.

이와 함께 신세계인터내셔날 등 자회사 수익개선이 150억원 기대되며 신규점 적자는 100억원 전후로 추정된다.

신세계는 2016년 4분기 양호한 실적으로 보일 전망이다.

이 연구원은 신세계의 지난해 4분기 연결기준 매출액이 1조31억원(전년동기비 +37.1%), 영업이익 1126억원(전년동기비 +9.1%), 지배주주 순이익 738억원을 기록할 것으로 예상하고 있다.

신세계의 지난해 4분기 연결기준 총매출은 전년동기 대비 27% 늘어난 1조8238억원으로 추정된다.

소매경기가 어려운 가운데서도 별도기준 백화점 매출 성장률은 전년동기에 비해 15% 증가한 것으로 보인다.

신세계 센텀점, 강남점의 성공적인 리뉴얼과 김해, 하남, 대구점 출점 및 인터넷의 고성장(전년동기비 +55%)이 뒷받침 됐기 때문이다.

면세점은 매출 1860억원(전분기비 +88%), 영업적자 125억원(적자축소)을 기록한 것으로 추정된다.

이 연구원은 “신세계 면세점이 지난해 12월 일매출 25억원을 넘어서며 연매출 1조원이 기대되는 상황”이라며 “올 상반기내 해외유명브랜드 입점으로 집객력이 증가하면서 송객수수료도 하락할 것”이라고 진단했다.

이 연구원은 “올 한해 사업구조의 변화로 매출 및 영업이익이 큰 폭으로 증가할 것”이라며 “면세점 매출도 우려보다 펀더멘털이 튼튼하다”고 판단했다.

신세계의 주가는 20일 종가 17만7000원으로 2015년 11월 16일의 고점 28만9000원에 비해 38.8% 하락한 수준에서 거래되고 있다.