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M&A 최우선 순위는 소셜 카지노 점유율 확대… 시너지 효과도 기대
더블유게임즈가 예상을 소폭 상회하는 실적을 기록했다.
이와 함께 더블유게임즈가 갖고 있는 현금성 자산을 활용해 M&A(인수합병)를 적극화할 것이라는 분석도 나와 시장의 주목을 끌고 있다.
하나금융투자 황승택 연구원은 “더블유게임즈가 현금성자산 3800억원을 활용한 M&A에 대한 시장의 관심이 큰 상황”이라고 진단했다.
황 연구원은 “더블유게임즈가 M&A 최우선 순위를 소셜 카지노 점유율 확대에 두고 딜을 계획하고 있다는 점은 시장지배력 확대에 따른 시너지 효과를 기대할 수 있다는 점에서 바람직한 그림이 될 것"이라고 평가했다.
황 연구원은 “더블유게임즈의 아시아시장 진출도 단기 실적개선 기여보다는 중장기 성장의 발판을 만들 수 있다는 점에서 투자심리개선에 기여할 것”이라며 “올 3분기 대만, 홍콩 및 4분기 중국시장을 노크하며 가능성을 타진할 계획”이라고 전망했다.
더블유게임즈는 지난 2015년 11월 코스닥에 상장하면서 자본을 크게 확충하는 전기를 맞이하게 됐다.
더블유게임즈의 유동자산은 지난 2012년 말 15억원에 불과했으나 2013년 말 178억원, 2014년 말 493억원에서 2015년 코스닥에 상장하면서 그해 말 3729억원으로 껑충 뛰었다.
2016년 9월 말 현재 더블유게임즈는 유동자산 3262억원을 보유하고 있다. 유동자산은 현금 및 현금성자산 118억원, 매출채권 165억원, 단기금융상품 2977억원 등으로 되어 있다.
더블유게임즈는 2016년 연결기준 매출액 1556억원, 영업이익 448억원, 당기순이익 499억원을 기록한 것으로 잠정 집계됐다.
더블유게임즈의 지난해 4분기 실적은 연결기준 매출액 422억원, 영업이익 162억원, 당기순이익 227억원에 이르고 있다.
황 연구원은 더블유게임즈의 4분기 매출액이 예상치 대비 1.9%, 영업이익은 3.2% 상회했다고 평했다.
전분기 대비 13.7% 증가해 379억원을 기록한 더블유카지노의 매출이 여전히 실적을 견인하고 있고 환율효과도 일부 반영됐다.
황 연구원은 더블유카지노의 매출증가가 DAU(일평균 이용자수)가 3.2% 감소했지만 ARPU(1인당 평균 매출액)가 13% 증가했기 때문으로 분석하고 있다. 이는 마케팅 효율성 제고와 계절적요인이 모두 반영된 결과라 판단된다.
황 연구원은 더블유카지노의 DAU가 감소하고 있다는 점에서 공격적인 성장을 기대하기는 어려울 것으로 M&A를 통해 성장동력을 갖춰야 한다고 판단하고 있다.
황 연구원은 “더블유게임즈의 변수는 2016년 격화된 카지노 기업들의 마케팅 경쟁이 완화된 이후의 트래픽 변화가 될 것”이라며 “지난해 4분기 출시된 헬로라스베거스, 올드80’s 등의 게임들의 매출 증가 여부도 관전포인트”라고 판단했다.
업계에서는 더블유게임즈가 실적 향상을 기반으로 M&A를 통해 새로운 활력을 모색하고 있다고 평가하고 있다.
김대성 경제연구소 부소장 kimds@
