연준 금리 동결 확률 95.6%로 치솟아...관세發 물가상승 우려로 트럼프 압박 거부

도널드 트럼프 대통령이 금리 인하를 강하게 요구하고 있지만, 연방준비제도(Fed·연준)는 관세 때문에 물가가 오를 수 있다는 걱정으로 돈줄 정책을 신중하게 펼치고 있다. 허핑턴포스트는 지난 5일(현지시각) 뉴욕연방준비은행이 지역 회사들을 조사한 결과를 인용해 관세가 기업들의 가격 정책과 운영 방식에 미치는 광범위한 영향을 분석한 보고서를 발표했다.

이 보고서에 따르면 시장에서는 오는 18일 열리는 연준 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 현재 4.25~4.50% 수준에서 그대로 둘 확률을 95.6%로 평가하고 있다. 이는 한 달 전 72.4%에서 크게 오른 수치로, 트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장을 "너무 느리다"고 비판하며 금리 인하를 촉구하고 있는 상황과 다르다.

뉴욕연준이 지난달 뉴욕-뉴저지 북부 지역 제조업체와 서비스업체 약 200곳을 조사한 결과, 관세 도입 뒤 기업들의 대응 양상이 뚜렷하게 나타났다. 조사 대상 기업 38%가 관세로 늘어난 비용을 소비자에게 100% 떠넘겼으며, 24%는 비용 전액을 자체 흡수해 이익 폭 감소를 감수했다.


특히 서비스업체 45%가 관세 비용을 완전히 소비자에게 떠넘긴 반면, 제조업체는 31%만이 같은 방식을 택했다. 이는 서비스업이 관세 충격을 더 직접 가격에 반영하고 있음을 보여준다.
관세 부과 뒤 가격 인상 속도도 빨랐다. 설문 응답 기업 58%가 관세 도입 뒤 한 달 안에 가격을 올렸으며, 1~3개월 안에 가격을 인상한 기업 비율이 가장 높았다. 하루 만에 가격을 올린 기업도 상당수 있어 관세가 바로 물가에 미치는 영향을 확인했다.

주목할 점은 기업 4분의 1이 관세와 직접 관련이 없는 상품이나 서비스 가격도 함께 올렸다는 것이다. 이는 물가상승이 퍼져나가는 과정에서 나타나는 전형 현상으로, 기업들이 임금이나 임대료 오름 등 다른 비용 요인을 관세를 계기로 가격에 반영하고 있음을 보여준다.

허핑턴포스트는 "물가상승 악순환은 하룻밤 사이에 생기지 않으며, 경제 전체로 퍼져나가는 데 시간이 걸린다"며 "수요가 줄지 않는 일부 기업의 가격 인상으로 시작해 대규모로 퍼지는 과정을 거친다"고 분석했다.


설문조사에서는 트럼프 대통령이 관세를 통해 이루려던 목표와 정반대 결과도 드러났다. 미국 안 자본투자는 오히려 줄었으며, 고용도 조금 줄었다. 기업 약 3분의 1이 수입을 줄였지만, 중국 등 기존 무역 파트너를 대신할 새로운 공급원을 찾는 데는 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났다.

가장 분명한 결과는 관세가 기업 수익성에 미치는 나쁜 영향이었다. 설문 참여 기업 거의 50%가 관세 때문에 순이익이 줄었다고 답했다. 이는 설문조사에서 가장 높은 응답률을 기록한 항목으로, 관세가 경영에 미치는 광범위한 부담을 보여준다.

허핑턴포스트는 또한 "연준은 관세가 물가상승을 일으키지 않기를 바라며 지금 금리를 내리는 위험을 감수할 수 없다"며 "중앙은행에게 믿음직함이 가장 중요하며, 돈줄 정책에서 엇갈린 신호를 보낼 여유가 없다"고 강조했다.

월가에서는 연준이 늦여름까지 관세가 완전히 미치는 영향이 분명해질 때까지 기다린 뒤 금리 정책을 결정할 것으로 예상하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)이 8차례 이어서 금리를 내린 것과 다르게, 연준은 관세 정책이 물가상승에 미치는 파급 영향을 꼼꼼히 살피며 신중한 접근을 이어갈 전망이다.


박정한 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com