中 바이오제약 붐, EV 산업과 닮은꼴…공급망 경험 성과, 가격전쟁·지정학 리스크

중국 기업들이 개발한 신약에 대한 매수 열풍으로 인해 홍콩에 상장된 생명공학 주식의 가치는 올해 거의 두 배로 올랐고, 12개의 생명공학 기업은 특별 상장 규칙에 따라 홍콩에서 수십억 달러를 모금했다.

이러한 붐은 올해 초 중국 AI에 대한 투자에 활력을 불어넣은 '딥시크 모멘트'와 비교됐다고 10일(현지시각) 닛케이 아시아가 보도했다.

일부 바이오제약 업계 관계자들은 중국의 전기차 부문에 더 적절한 비유가 있다고 말한다.

AI를 활용한 암 치료법을 개발하는 선전 기반 시그넷 테라퓨틱스의 CEO 장하이셩은 "어떤 의미에서 중국의 생명공학 산업은 전기차 산업과 같다. 공급망을 구축하면 동일한 제품을 만들 수 있다"고 말했다.
EV와 마찬가지로 중국은 제네릭 의약품을 만들고 주요 글로벌 제약 회사를 위한 임상 시험을 운영한 경험을 축적했다.

이제 이 회사는 값싼 제네릭 공급업체에서 암과 희귀 질환을 다루는 최첨단 제품 제조업체로 변모하고 있다.

그러나 EV와 마찬가지로 급속한 성장은 치열한 경쟁으로 이어졌고, 이는 소비자에게 이익이 될 수 있지만 기업에게는 생존 시험대가 된다.

외교관계위원회의 황옌중은 "일부 추정에 따르면 중국은 2023년 현재 전 세계 제네릭 활성 의약품 성분 공급망의 약 80%를 통제하고 있다"고 말했다.

또한 "하지만 여기에 변화가 있다. 중국은 현재 전 세계 차세대 치료제 후보의 23%를 보유하고 있다"고 덧붙였다.

가장 큰 업체 중 하나인 장쑤 헨루이 제약은 제네릭에서 혁신 의약품으로 초점을 전환하고 있으며 연구 개발에 누적 67억 달러를 지출했다.

헨루이는 7월 12개 초기 단계 약물에 대한 독점 개발권을 영국 제약 회사인 GSK에 매각해 5억 달러의 선불 현금과 120억 달러 상당의 성공 기반 잠재적 지불금을 확보했다.

네이처 보고서에 따르면 2023년까지 중국에서 임상시험에 등록된 의약품의 거의 70%가 혁신적인 의약품이었다.

혁신 의약품 분야에서 중국은 점진적이고 수정적인 혁신을 주도하고 있다.

"빠른 추종자" 및 "me-too" 약물이 2024년에 생산되는 중국의 혁신적인 치료법의 65%를 차지했다.

현금에 굶주린 스타트업은 초기 단계 의약품에 대한 개발 권리를 대형 제약 회사에 판매하는 아웃라이센싱 거래에서 생명선을 찾고 있다.

2025년 상반기 동안 중국 바이오제약 기업들은 선불금 26억 달러로 기록적인 48건의 국경 간 아웃라이선싱 계약을 발표했다.

지난 5월 화이자는 중국 이외의 지역에서 항암제 SSGJ-707을 개발 및 판매할 수 있는 독점권을 위해 중국 3SBio에 12억5000만 달러를 선불로 지불할 것이라고 밝혔다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 기업이 미국에 공장을 건설하지 않는 한 9월 브랜드 의약품 수입에 대해 100% 관세를 부과한다고 발표했다.

뉴욕 타임스가 지난 9월 트럼프 행정부가 중국산 신약의 아웃허가를 제한하는 행정 명령을 고려하고 있다고 보도했다.

생명공학 주식은 이 소식에 매도됐다.

지난 10월, 미국 상원은 "생물보안법"을 부활시켰다.

이 법안이 제정되면 특정 중국 생명공학 기업이 연방 자금을 받거나 정부 자금을 받는 미국 제약 회사와 협력하는 것을 금지할 수 있다.

중국 바이오제약의 급성장은 EV와 유사한 패턴이다. 공급망 경험을 바탕으로 혁신으로 도약하고 있다.

전문가들은 "중국이 제네릭과 임상시험 경험을 축적해 혁신 의약품으로 진화했다"며 "EV 산업의 성공 공식을 재현하고 있다"고 분석했다.

전세계 API 80% 장악은 압도적이다. 중국이 의약품 원료 공급을 지배하고 있다.

업계는 "중국의 원료 장악력이 바이오제약 산업 부상의 기반"이라며 "이제 혁신 의약품으로 영역을 확장하고 있다"고 설명했다.

차세대 치료제 후보 23%는 괄목할 성장이다. 단순 제네릭에서 혁신으로의 전환을 보여준다.

전문가들은 "중국이 글로벌 신약 개발의 주요 플레이어로 부상했다"며 "서구 독점이 깨지고 있다"고 평가했다.

헨루이-GSK 120억 달러 계약은 상징적이다. 중국 기업의 혁신 역량을 글로벌 빅파마가 인정한 것이다.

업계는 "5억 달러 선불에 120억 달러 잠재 지불금은 중국 바이오의 가치를 입증한다"며 "기술 이전 방향이 역전되고 있다"고 말했다.

임상시험 70% 혁신약은 산업 전환을 보여준다. 제네릭 중심에서 혁신 중심으로 빠르게 이동하고 있다.

전문가들은 "2015년 규제 개혁 이후 10년 만에 산업 구조가 완전히 바뀌었다"며 "Made in China 2025의 성과"라고 평가했다.

가격 경쟁 심화는 양날의 검이다. 환자에게 이익이지만 기업 생존을 위협한다.

업계는 "중국 의약품이 서구 대비 30~50% 저렴하다"며 "EV처럼 가격 전쟁이 치열해질 것"이라고 우려했다.

아웃라이센싱 급증은 자금난 해결책이다. 2025년 상반기 48건은 기록적 수치다.

전문가들은 "현금 부족 스타트업들이 대형 제약사에 권리를 팔아 생존하고 있다"며 "지속 가능한 비즈니스 모델인지 의문"이라고 지적했다.

트럼프의 관세·아웃라이센싱 제한은 치명적이다. 미국 시장 접근이 차단되면 중국 바이오의 성장이 제약된다.

전문가들은 "미국이 생물보안을 이유로 중국 바이오를 봉쇄하려 한다"며 "EV처럼 지정학적 갈등의 희생양이 될 수 있다"고 경고했다.

전문가들은 "중국 바이오제약이 EV 산업의 성공과 함정을 모두 답습하고 있다"며 "혁신 역량 강화와 지정학 리스크 관리가 생존의 열쇠"라고 강조했다.


신민철 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com