"해협 봉쇄 뚫고 역대급 이익"… 日 정유업계, 우회 항로·고유가 업고 실적 전망 상향

미국과 이란 간 무력 충돌 여파로 세계 최대 원유 수송로인 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄 사태가 8개월째 장기화하고 있음에도 불구하고, 일본의 주요 정유사(석유 도매업체)와 자원개발 기업들이 조달 경로 다변화와 국제유가 상승에 따른 마진 확대를 발판 삼아 사상 최대 수준의 실적 행진을 이어가고 있다.

지난 3월 봉쇄 직후 초유의 에너지 수급 대란 위기에 몰렸던 일본 석유 업계는 송유관 우회 수송, 해상 선박 간 원유 환적(STS), 북미산 원유 도입 등 전방위 비상 조달망을 가동해 공급 차질을 방어해 냈으며, 오히려 고유가로 인한 제품 판매가 상승과 재고평가이익에 힘입어 연간 순이익 전망치를 일제히 대폭 상향 조정했다.

11월 13일(현지시각) 일본 종합 경제 미디어 닛케이 아시아에 따르면, 일본 최대 정유사인 에네오스 홀딩스(ENEOS Holdings)와 이데미쓰 코산(Idemitsu Kosan), 코스모 에너지 홀딩스 등 주요 석유 기업들은 호르무즈 해협 리스크를 극복하고 견조한 영업 정상화 및 수익성 개선을 달성했다.


일본 석유 업계의 위기 대응 능력은 숫자와 현장 복원력으로 입증됐다.
미야타 도모히데 에네오스 홀딩스 최고경영자(CEO)는 기자회견에서 "지난 3월 해협 봉쇄로 심각한 공급망 혼란이 빚어졌으나, 다각적인 조달 수단을 총동원해 위기를 성공적으로 관리할 수 있었다"며 "향후에도 전체 원유 공급량이 크게 줄어드는 일은 없을 것"이라고 자신했다.

이데미쓰 코산의 사카이 노리아키 CEO 역시 같은 날 "연료 부문 영업 활동이 봉쇄 이전의 정상 수준에 근접하게 회복되었다"며 "지난 7~9월 분기부터는 중단되었던 일부 석유제품의 수출까지 재개했다"고 밝혔다.

일본 정유사들은 호르무즈 해협뿐만 아니라 7월 분쟁 격화 이후 해상 피습 위험이 치솟은 홍해~인도양 연결 요충지인 바브엘만데브 해협까지 동시에 회피하며 입체적인 우회 루트를 구축했다.

에네오스는 사우디아라비아산 원유를 홍해 연안 이집트 항구로 실어 나른 뒤, 육상 '수메드(SUMED) 송유관'을 통해 지중해 연안의 초대형 유조선(VLCC)으로 옮겨 싣고 아프리카 최남단 희망봉을 돌아 일본으로 들여오는 초장거리 우회 항로를 가동 중이다.

코스모 에너지는 페르시아만 내부에서 선적한 산유국 선박이 위험 수역인 호르무즈 해협을 빠져나온 뒤, 해협 바깥의 안전 해역에서 일본행 유조선으로 원유를 옮겨 싣는 '해상 선박 간 환적(Ship-to-Ship)' 방식을 적극 활용하고 있다.
이와이 토모키 코스모 에너지 상무는 "일본 선박이 중동 위험 해역 안쪽까지 직접 들어가지 않고, 재정 수입 확보가 절실한 산유국 측이 위험을 감수하고 해협 밖까지 원유를 실어 내오면 이를 인계받는 구조"라고 설명했다.

자원개발 기업들도 발 빠르게 움직였다. 일본 최대 석유·가스 개발사 인펙스(INPEX)는 호주 등 해외 광구 생산분의 일본 내수 우선 공급을 선언했으며, 석유자원개발(JAPEX)은 지난 8월 미국 내 석유·가스 광구 지분을 전격 인수하며 중동 외 생산거점을 확보했다.


희망봉 우회 항로를 이용할 경우 기존 호르무즈 해협 직항로보다 운항 기간이 두 배 이상 늘어나고 해상 운송비 역시 10배 이상 폭등하면서 일본 내 휘발유 등 석유제품 소비자 가격도 크게 뛰었다.

그러나 정유사 입장에서는 원유 매입 시점과 제품 판매 시점 간의 시차 효과 및 재고평가이익 증대, 견조한 정제 마진이 막대한 물류비 증가분을 압도하며 실적 잔치를 벌이고 있다.

에네오스 홀딩스는 2027년 3월 종료되는 현 회계연도 연결 순이익 전망치를 기존 추정치보다 무려 2,000억 엔 상향 조정한 6,150억 엔(약 5조 4,000억 원)으로 제시했다. 이데미쓰 코산과 자원개발사인 인펙스, JAPEX 역시 국제유가 강세를 반영해 연간 순이익 가이던스를 일제히 끌어올렸다.


실적 호조 이면에는 원유 수급 구조의 질적 부담이라는 숙제가 남아 있다.

호르무즈 해협 봉쇄 이전 90%를 상회했던 일본 정유사들의 중동 원유 의존도는 현재 이데미쓰 코산이 약 60%대, 코스모 에너지가 약 50% 수준까지 급격히 낮아졌다.

일본 내 정유 설비(고도화 공정)는 수십 년간 중동산 중질·고유황 원유를 정제하는 데 최적화되어 설계되었기 때문에, 미국·서아프리카 등 타 지역 원유 투입 비중이 높아질수록 정제 공정이 복잡해지고 추가 가공 비용이 발생한다.

이데미쓰 코산의 사카이 CEO는 "설비 안전성과 운전 효율 측면에서도 중동 외 원유 비중 확대는 그리 바람직한 상태가 아니다"라고 토로했다. 코스모 에너지의 이와이 상무 역시 "여름철 급감했던 중동 원유 조달 비중을 다시 늘리기 위해 협상 중"이라며 "해협 밖 환적에 따른 추가 해상 물류비를 감안하더라도, 북미나 중남미에서 원유를 사 오는 것보다 중동 원유를 조달하는 것이 전체 원가 면에서 훨씬 경제적"이라고 강조했다.

글로벌 에너지 시장 전문가들은 "일본 정유사들이 사상 최악의 지정학적 해협 봉쇄 속에서도 유연한 대체 항로 개척과 비축유 운용으로 내수 에너지 안보와 기업 수익성이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡아냈다"면서도 "봉쇄 장기화로 인한 초고율 물류비와 비(非)중동 원유 투입에 따른 정유설비 피로도 누적은 중장기적으로 일본 제조업 전반의 에너지 원가 경쟁력을 잠식하는 부담으로 작용할 것"이라고 평가했다.


신경원 글로벌이코노믹 기자 shincm@g-enews.com