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“자금조달 대안 많은데 왜 논란 방식 택했나”
JV 상호주·워런트 미공시까지 지적…영풍·MBK 가처분과 맞물려 긴장 고조
JV 상호주·워런트 미공시까지 지적…영풍·MBK 가처분과 맞물려 긴장 고조
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경제개혁연대가 고려아연이 추진 중인 미국 제련소 투자 과정에서 제3자 배정 유상증자를 택한 배경과 지배구조 영향에 대해 주주와 투자자에게 보다 명확한 설명이 필요하다고 공개적으로 문제를 제기했다.
경제개혁연대는 19일 논평을 통해 고려아연 최윤범 회장 측이 추진 중인 약 11조 원 규모의 미국 제련소 건설과 관련해, 자금 조달 방식으로 선택한 제3자 배정 유상증자의 필요성과 타당성이 충분히 설명되지 않았다고 지적했다.
앞서 고려아연 이사회는 지난 15일 미국에 74억 달러를 투입해 전략광물 제련소를 건설하기로 결정하고, 재원 마련을 위해 합작법인(JV)을 대상으로 19억 달러 규모의 제3자 배정 유상증자를 결의했다. 유상증자가 완료되면 해당 JV는 고려아연 지분 10.59%를 확보하게 된다.
이에 대해 경제개혁연대는 “미국 내 제련소 설립을 위한 자금 조달이 목적이라면 JV가 현지 법인에 직접 투자하거나, 주주배정 유상증자 등 논란이 적은 대안도 충분히 검토할 수 있었다”고 지적했다. 복잡한 자금 흐름 구조를 선택한 이유가 명확히 설명되지 않았다는 것이다.
특히 JV가 고려아연 유상증자를 통해 지분을 확보하는 동시에, 고려아연 역시 유상증자 직전 1320억 원을 투입해 JV 지분 9.99%를 취득할 예정이어서 사실상 상호주 구조가 형성된다는 점도 문제로 꼽았다. 경제개혁연대는 “이 같은 구조는 현 경영진의 지배력 확대 효과를 동반할 수 있어 ‘경영상 목적’보다 ‘지배구조 영향’ 논란을 피하기 어렵다”고 밝혔다.
미국 정부 측에 부여된 워런트(지분 취득 권리) 역시 도마에 올랐다. 경제개혁연대는 미국 측이 크루시블 메탈스 지분을 최대 34.5%까지 확보할 수 있는 권리를 부여받은 것으로 알려졌지만, 해당 내용이 투자자에게 충분히 공시되지 않았다고 지적했다. 이는 투자 판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사안이라는 설명이다.
경제개혁연대는 금융당국을 향해서도 “JV 투자와 유상증자 구조가 회사 경영과 지배구조에 미칠 영향을 신속히 점검하고, 필요할 경우 정정공시를 통해 투자자 보호에 나서야 한다”고 촉구했다.
이번 문제 제기는 영풍·MBK 연합이 고려아연을 상대로 신주발행금지 가처분을 신청한 상황과 맞물리며, 미국 제련소 투자와 경영권 분쟁이 동시에 중대 국면으로 접어들고 있다는 평가가 나온다.
